财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用)保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下(x说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用ià)调预定利率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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