今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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