今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度库(kù)存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话(huà)题也(yě)屡见报(bào)端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了(le)加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场(chǎn吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗g)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判(pàn)断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但市场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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