分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管理人(rén)的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面(miàn)对(duì)重要(yào)货币市场基金的(de)基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风(fēng)险管理(lǐ)能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求(qiú)高收(shōu)益的投资者造(zào)成一定影响。此外(wài)，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人(rén)的(de)产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金是指因基金资产规模(mó)较大或者(zhě)投资者人数较(jiào)多、与其他金融机(jī)构或(huò)者金融产品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生重大风险，可(kě)能对资(zī)本市场(chǎng)和(hé)金融体系产生(shēng)重(zhòng)大(dà)不利影响(xiǎng)的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产净(jìng)值(zhí)连续20个交易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金份额持(chí)有人(rén)数量连续20个交易日超过(guò)5000万(wàn)个；中国(guó)证监(jiān)会认定的符合重要(yào)货(huò)币市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度(dù)末，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易(yì)理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额(é)宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿(yì)元或(唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么huò)者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的(de)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)，监(jiān)管要求更加严格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重(zhòng)风险管理和产品(pǐn)合规性，提(tí)高产品的(de)透明(míng)度和稳定(dìng)性，从而保护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相(xiāng)承(chéng)，都是为了提升资管机构(gòu)的(de)风险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生(shēng)不利影响。在(zài)提(tí)升风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新(xīn)规的(de)逐步落(luò)地，回(huí)归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货币(bì)市场基金的(de)附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经营和(hé)投(tóu)资理念(niàn)，确(què)保(bǎo)自(zì)身投资研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务(wù)、风险管理与危机应对等方(fāng)面的(de)能(néng)力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规(guī)模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基(jī)金规(guī)模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的基(jī)金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高级(jí)管理人员、基金经理(lǐ)等(děng)相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市(shì)场基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项(xiàng)要(yào)求。例如(rú)，持有一家公司(sī)发行的(de)证券(quàn)市值不(bù)得超过基金资产净值的(de)5％；投资(zī)于(yú)具有基金(jīn)托(tuō)管人资格的同(tóng)一商业银行发行的金融工(gōng)具占(zhàn)基(jī)金(jīn)资产净值的(de)比例不得超过15％；主动投资(zī)于流(liú)动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投(tóu)资组合(hé)的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认(rèn)大(dà)额申购申请，避免(miǎn)出现接(jiē)受单一(yī)投资者申购申请后导致其(qí)持有份额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管(guǎn)理人、基(jī)金托管(guǎn)人每月从重要(yào)货币市场基金的管理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管费中(zhōng)计(jì)提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例(lì)不得低(dī)于20％。

唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的(de)重要(yào)举措。部(bù)分货币(bì)市场基金(jīn)规模较大、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而(ér)动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时，可能(néng)会(huì)对金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从考(kǎo)核机制，还(hái)是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一(yī)步提(tí)升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的(de)流动性风险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的风险(xiǎn)防(fáng)控和监(jiān)督(dū)管理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定》也做出(chū)了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金(jīn)管理人应(yīng)当综合评估重要货币市(shì)场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关(guān)市场主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中国证(zhèng)监(jiān)会备(bèi)案，中国证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性(xìng)等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成(chéng)立(lì)风险处置小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人及相关市场(chǎng)主体(tǐ)依据风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)等对(duì)重要货(huò)币市场基金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部分投(tóu)资者(zhě)造成一定影响，例如可(kě)能会对一些追(zhuī)求高收益(yì)的(de)投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规(guī)可能(néng)会导致一些货(huò)币基金规(guī)模较小的产(chǎn)品退(tuì)出市(shì)场，投资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风(fēng)险(xiǎn)偏好的(de)投(tóu)资(zī)者。相对(duì)于其他资管(guǎn)产品，货币市(shì)场基金具有(yǒu)着投资者数量庞(páng)大，风险偏(piān)好较低(dī)的特点。部分规模较(jiào)大的(de)货币(bì)规(guī)模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不(bù)利影响。《暂(zàn)行规定(dìng)》提升了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利(lì)于保护(hù)投资者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提升，未来是否在公布(bù)的重点(diǎn)货(huò)币(bì)基(jī)金名录内，可能是投(tóu)资(zī)者选择考量的潜在(zài)背书因素(sù)之一。预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

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