公(gōng)募基金一季(jì)报募集(jí)披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密集(jí)披露期(qī)，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积(jī)累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年持(chí)有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大(dà)的(de)基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期内(nèi)基(jī)金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交易所、招频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公(gōng)司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事(shì)实证明自己的成功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可能并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡(pō)”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春(chūn)管理的规(guī)模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(mi频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽ǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来(lái)看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心回(huí)升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件，消费今年(nián)大概(gài)率超预(yù)期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社(shè)融和(hé)地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多(duō)放(fàng)在微观企业(yè)层面。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到很(hěn)多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我们对全(quán)年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期(qī)内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅(méi)花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前(qián)十(shí)大持仓。此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情(qíng)对经(jīng)济的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应(yīng)措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报告(gào)期内对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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