“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的(de)低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩(hán)国、越(yuè)南(nán)等邻国形(xíng)成鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉(lā)动方面，“一带一路”国(guó)家成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口的(de)下滑，使(shǐ)得(dé)全年(nián)2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据(jù)再次验(yàn)证，当前观(guān)察的中(zhōng)国(guó)的出口“不(bù)看港口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作(zuò)为(wèi)传统观察中国(guó)出(chū)口增速(sù)的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着(zhe)中(zhōng)国(guó)出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示作用(yòng)逐(zhú)渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车(chē)、火车等陆路(lù)运输占比和(hé)增(zēng)速快速(sù)上升，导致港口(kǒu)数据与实(shí)际出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中(zhōng)国出口基本(běn)保持统一(yī)趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较(jiào)大背离。出口结构性变(biàn)化背(bèi)景下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信息(xī)的噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸(mào)爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗蓝图的突破口仍在(zài)于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋(qū)势(shì)加(jiā)速，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车(chē)及机(jī)电出口(kǒu)金额(é)维持(chí)强势(shì)，增速(sù)较3月进(jìn)一(yī)步加快(kuài)部分(fēn)源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国更加“温和(hé)”。从散点(diǎn)图(tú)看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外(wài)车(chē)市较高景气度与(yǔ)产(chǎn)业(yè)链韧性仍可(kě)在一段时间(jiān)内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成(chéng)电路4月出口(kǒu)量(liàng)与价格(gé)均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的(de)空间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累(lèi)，而(ér)聚光灯之外“一(yī)带(dài)一路”却(què)在(zài)稳定外贸上发(fā)挥了越来越(yuè)重要(yào)的作用(yòng)，那么如(rú)何去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背后(hòu)存量(liàng)博弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主(zhǔ)要来自(zì)于存量的竞争(zhēng)——我们(men)认为(wèi)很有可能是抢占欧(ōu)美日(rì)韩在这些(xiē)国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路(lù)沿线10国的进(jìn)口份额(é)上(shàng)涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动202爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗3年中国(guó)出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带(dài)一路”沿(yán)线65国中，中国(guó)出口规模(mó)最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均(jūn)下跌份额(é)，假设2023年(nián)10国(guó)对美欧日韩(hán)减少的进口份额中(zhōng)约60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果(guǒ)显示，中(zhōng)性(xìng)条件(jiàn)下(xià)，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国(guó)出口增速约(yuē)0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动我国(guó)出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓(huǎn)的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略高(gāo)于0％。对欧美日(rì)等(děng)发达经(jīng)济体出(chū)口增速(sù)预(yù)测，思(sī)路(lù)为在中国加入世界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入(rù)衰退(tuì)或是(shì)经济增速大(dà)幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参(cān)考(kǎo)意义的三(sān)年，分别作为中性、乐(lè)观和悲观(guān)情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有(yǒu)可能在下(xià)半年(nián)陷入温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放(fàng)缓(huǎn)）分别作为悲(bēi)观(guān)、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预测，中性假(jiǎ)设(shè)下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩拖(tuō)累我国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考(kǎo)虑价格(gé)因(yīn)素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存在低估(gū)的风险，主要来自于两个方(fāng)面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧(ōu)美经济体(tǐ)的“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中国进(jìn)口的数据和中国(guó)向(xiàng)各国出口的数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是增(zēng)速(sù)），有时这一差异还较大(dà)，一般而言(yán)中国出口端(duān)的增速会更高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测(cè)算(suàn)是低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在较大的(de)不确定性，可能在今年下半年(nián)、也可(kě)能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经济体对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)可能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济(jì)体(tǐ)经济增长(zhǎng)不及预期(qī)，对外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于(yú)中国出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗