美(měi)国债务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往(wǎng)任(rèn)何(hé)时(shí)候都要大(dà)，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下(xià)的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调(diào)查(chá)，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的(de)是(shì)比特币(bì)——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经历(lì)的最(zuì)严(yán)重的(de)债务(wù)上限正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约互换正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引发的避(bì)险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投(tóu)资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)推高(gāo)了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因为(wèi)这批(pī)票据(jù)最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告(gào)的最(zuì)早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期(qī)国库券的市场定价(jià)也表明了一定程(chéng)度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数(shù)的(de)前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要储备货(huò)币(bì)的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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