今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物>

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极(jí)布局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一(yī)季(jì)度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民(mín)热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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