随着3月(yuè)进出口数据的出炉(lú)，纯(chún)碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)。从(cóng)表象看(kàn)，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的(de)态势仍(réng)在延续。

　　中国海关(guān)总署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际数据来看，其表现超出市(shì)场(chǎng)预期。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进口数(shù)量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进(jìn)口数(shù)量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月(yuè)份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口(kǒu)的(de)大量(liàng)增长主要(yào)集(jí)中(zhōng)于部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供(gōng)需紧平衡的(de)情况下，下游通(tōng)过进口(kǒu)来补充(chōng)使用量。这部(bù)分进口增量到港后直接进(jìn)入下游玻(bō)璃厂，对市场(chǎng)的(de)冲击(jī)程度(dù)相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，但在一定程度上可能(néng)会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国(guó)出口(kǒu)市场新(xīn)增南(nán)美和非洲的份(fèn)额(é)，都是带动(dòng)去年全年纯(chún)碱出口(kǒu)大幅(fú)提升的导(dǎo)火索。今(jīn)年随(suí)着国(guó)际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多(duō)个(gè)大宗商(shāng)品(pǐn)价格处于(yú)全(quán)球高位之时，纯碱出口还能(néng)保持增长(zhǎng)态势，也确实超(chāo)出市场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业(yè)供(gōng)需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势(shì)仍(réng)在延续。”在(zài)方正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价(jià)格高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出(chū)口(kǒu)量能在去(qù)年高基数的基(jī)础上(shàng)进(jìn)一(yī)步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具(jù)有较强韧性，国(guó)际需(xū)求(qiú)显著走弱的(de)预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预(yù)期或导(dǎo)致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需求(qiú)可能(néng)会(huì)受到一定影响。而国(guó)内经济稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去(qù)年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外能源的回(huí)落背景下供应的回归，国(guó)内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运(yùn)费的走弱(ruò)，使得出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好(hǎo)，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分原因可(kě)能是前期待发订单，一部分是外围(wéi)需求从(cóng)去年的出口(kǒu)角度(dù)存在重(zhòng)心上(shàng)移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张凌(líng)璐(lù)看来，在远兴大产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内使用(yòng)为主，纯碱出口或(huò)难(nán)以再现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价(jià)格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低。换言(yán)之，纯碱出口(kǒu)利润并不高(gāo)，这(zhè)将导致(zhì)中国出口意(yì)愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃地。“如(rú)果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至(zhì)国内(nèi)大型(xíng)玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部(bù)分用量能(néng)够长期稳定(dìng)，那么这(zhè)部分用量(liàng)仍(réng)能让出口维(wéi)持高位。但如(rú)果(guǒ)是(shì)供给海(hǎi)外其他地(dì)区(qū)，可(kě)能(néng)会由于海(hǎi)外需求(qiú)回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也(yě)要留(liú)意(yì)出(chū)口周期的变(biàn)化。通(tōng)常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃数据的好转(zhuǎn)，可(kě)能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下(xià)降、进(jìn)口提升的趋势仍是大方(fāng)向，但(dàn)由于国内进(jìn)出口(kǒu)数量占全国产能(néng)、需求的比例相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对(duì)于年度供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个(gè)月(yuè)或数(shù)月，进出口(kǒu)超预期(qī)变化可能会对(duì)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随(suí)着能源价格下调(diào)，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄态势(shì)，预计今年(nián)出(chū)口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有(yǒu)继续增(zēng)加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差(chà)或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价(jià)格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来(lái)看，纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)出口数据超(chāo)预期(qī)是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运(yùn)行的(de)旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价(jià)格(gé)短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基(jī)本被(bèi)消化，进(jìn)口(kǒu)的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十(shí)几万吨的到(dào)港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松(sōng)。在(zài)他看来，未(wèi)来出(chū)口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相(xiāng)对明显。

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