在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大起大(dà)落(luò)在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％诸葛亮决诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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