海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现，23Q1全(quán)A归(guī)母净利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持(chí)续(xù)下滑，利润向下游(yóu)转移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数(shù)字经济归母净利单季同比已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改(gǎi)善，其(qí)中受益于国(guó)产替(tì)代的半低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的导体材(cái)料和半导体设备维持(chí)较高增速，其(qí)中设(shè)备盈利加速增长；低(dī)碳经(jīng)济景气(qì)度高位(wèi)回(huí)落，新型(xíng)电网盈利(lì)增(zēng)速持续提升，主要受益(yì)于储能的快速发展。

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