全(quán)球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(j其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义ié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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