大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩(jì)披(pī)露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述基本(běn)面(miàn)风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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