金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经2中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家25指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了(le)对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进(jìn)一(yī)步投资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家完全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险在一(yī)定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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