金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)之前的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的(de)是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖(táng)主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协(xié)会发(fā)布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进(jìn)入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来说并不(bù)现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答(dá)案。

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