5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券(quàn)商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系(xì)国(guó)际化是趋势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意(yì)味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经(jīng)济(jì)下行(xíng)动能(néng)，基本(běn)面预期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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