华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下(xià)才是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事alt="突发！暴跌(diē)20％，“华尔街之狼”出(chū)事了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206845.png">

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ac张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事kman）的潘(pān)兴广场(chǎn张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事g)控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今为止美国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的(de)大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关(guān)系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明(míng)了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其(qí)是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住(zhù)了！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报(bào)告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于(yú)2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯(sī)克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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