今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何(hé)要人(rén)为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗还因(yīn)为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或(huò黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗)多或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和(hé)党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出削减意(yì)味着(zhe)美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演。

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