随(suí)着公募基金2023年(nián)一季(jì)报披露拉开帷幕，多位(wèi)知名基金经理(lǐ)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)以及对后(hòu)市看(kàn)法跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中表(biǎo)示，看好(hǎo)半(bàn)导体、电动车、风光电储、军工等(děng)领域投资机会(huì)。他(tā)认为(wèi)AI 产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可(kě)能造成板块后续波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行(xíng)的算(suàn)力产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的(de)垂直类应用(yòng)场景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金(jīn)冯(féng)明(míng)远一季报中(zhōng)表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及半导体和(hé)制造(zào)业(yè)正经历触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹的(de)复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应。会继续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自(zì)下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚、中(zhōng)信保诚(chéng)基金王睿等人也发布(bù)了一季(jì)报(bào)，均谈到(dào)了自己(jǐ)对AI领域(yù)的(de)密切关注，但(dàn)观(guān)点略有(yǒu)楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙头(tóu)新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显示，从银华基金(jīn)李晓星在管的10只基金(jīn)来看，整体基(jī)金仓位(wèi)维持在(zài)90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选(xuǎn)、银(yín)华(huá)盛世精选A、银(yín)华大盘定(dìng)开(kāi)、银(yín)华丰(fēng)享一年持有(yǒu)、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了4.65个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年持(chí)有期、银华心(xīn)享一(yī)年持有、银(yín)华心(xīn)兴三年(nián)持(chí)有A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度最(zuì)大(dà)的是银华心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一季(jì)度，李晓(xiǎo)星(xīng)旗(qí)下基金产品大(dà)幅提高了港股仓(cāng)位，比如(rú)银华(huá)心佳两年持有(yǒu)期(qī)港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三年(nián)持有A港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底(dǐ)14.93％上(shàng)升到(dào)一季度29.58％。

　　楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人"最新！李晓(xiǎo)星、冯明(míng)远…持仓大曝光，加(jiā)仓这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618135.png">

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作银华中(zhōng)小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动较大。今年(nián)一季度，立讯精密、金(jīn)山办(bàn)公、用(yòng)友网络、中科创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成为(wèi)第一大重仓股，截至一(yī)季报，该基金(jīn)持有(yǒu)立讯精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有市值约(yuē)2.5亿元(yuán)。一(yī)季度(dù)，该(gāi)基金还增(zēng)持了(le)精(jīng)测电子，较去年底增加了16倍(bèi)，目前(qián)持(chí)有(yǒu)市(shì)值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重仓股。值得注意的(de)是(shì)，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德业股(gǔ)份(fèn)、晶科能源、海(hǎi)光信息、复旦微(wēi)电(diàn)、锦浪(làng)科技则退出前十大。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海清(qīng)科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有紫光(guāng)国(guó)微、华海(hǎi)清科189.3万股(gǔ)、63.1万(wàn)，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列(liè)第二、四大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　在(zài)一季(jì)报中，李晓(xiǎo)星再次用“千(qiān)字小作(zuò)文”表达了自己对市场(chǎng)的看法(fǎ)，基金君(jūn)为大家(jiā)做了(le)些(xiē)重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中表示，对于今年国(guó)内的宏(hóng)观(guān)判(pàn)断依然是经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构(gòu)调(diào)整继续(xù)升级，居民消费(fèi)信心逐渐(jiàn)恢(huī)复；我们判断由于国家自(zì)身(shēn)实(shí)力的(de)不(bù)断增强(qiáng)，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我们(men)的利益(yì)共同点变多，国际形势相对之前(qián)会趋暖，国际贸易会逐渐触底回(huí)升。

　　一(yī)季度市(shì)场最火热的方(fāng)向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技(jì)术，现象级应用推出后，国内外各巨头加速入(rù)局。需(xū)要关注的是，AI 产业的(de)发展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力(lì)产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的(de)垂直类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维(wéi)持看好国(guó)产替(tì)代方(fāng)向，集中在半导体设备、材料、零(líng)部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产供应(yīng)商积极验(yàn)证导入，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线建(jiàn)设将再度提速。在景(jǐng)气复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际转向积极，全(quán)球半导体(tǐ)下行周期接近尾声，经历了过去几个季度的去(qù)库存，有望在(zài)今年下 半年重启上行(xíng)周期，向上弹性取(qǔ)决于(yú)下游需求恢复(fù)的力度，数据(jù)中心有望率先(xiān)回暖，其(qí)次是(shì)汽车、 消费(fèi)电(diàn)子(zi)，关注相关左(zuǒ)侧布局机会(huì)。

　　新能源板块(kuài)是(shì)一季度被市场(chǎng)抛弃(qì)较多的板块，交(jiāo)易占比和估值已经处于历史偏低的位置。只是市场(chǎng)对于上(shàng)涨(zhǎng)的标的更多(duō)地关注利好，对(duì)于下跌的板块更(gèng)多地关(guān)注利空(kōng)。我们总(zǒng)体认(rèn)为现(xiàn)在市场对于新能源板块的(de)担忧讨论，更多是对(duì)于一个下跌板块的(de)应激式反应。在去(qù)年的(de)中(zhōng)报中，我们曾经提到了(le)新能(néng)源(yuán)板块的一(yī)些风险点(diǎn)，这些风(fēng)险点在经过大(dà)半年的消化后，在这个估值分位(wèi)以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因(yīn)素已经充分释放，目(mù)前这个时间段(duàn)，具(jù)有较强吸引(yǐn)力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好电动车、风光电(diàn)储、军(jūn)工等(děng)领(lǐng)域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大重(zhòng)仓股

　　冯明远(yuǎn)继续(xù)加仓新能源相关个股

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚基金冯明远在(zài)管(guǎn)的(de)6只(zhǐ)基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳(ào)研究优选A的股(gǔ)票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今(jīn)年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则(zé)不(bù)同程度(dù)小幅(fú)减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看(kàn)，以冯明远的代表作(zuò)信澳新(xīn)能源(yuán)产业为例，该基金一季度(dù)增持璞(pú)泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持(chí)有股数(shù)876.4万(wàn)股(gǔ)，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第(dì)一大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份(fèn)、宁德(dé)时代(dài)、东阳光、华(huá)阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大(dà)重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新(xīn)进”前十(shí)大个股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十(shí)大之(zhī)列。

　　一(yī)季(jì)度，该基金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行(xíng)不(bù)同程度减持(chí)，其中(zhōng)，减(jiǎn)持(chí)幅度最大的是天齐锂业，今年一季度较去年(nián)底减持了24楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一(yī)季报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经(jīng)历了疫情复(fù)苏(sū)后的调整(zhěng)修复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于明显的回暖，但基于“强预期，弱(ruò)现(xiàn)实”的担忧，随后又出现了显著的回(huí)调，从(cóng)而(ér)总(zǒng)体(tǐ)呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金(jīn)的(de)净值也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季(jì)度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及(jí)半导体 和制(zhì)造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在(zài)新 能源、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而上(shàng)挖掘投资机会(huì)。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐(lè)观看待人工智能

　　今日(rì)，中信保诚(chéng)基金旗下多位基金经(jīng)理也发布了一季(jì)报。其(qí)中，中(zhōng)信保诚基金权益投资(zī)部总监王睿在一(yī)季报(bào)中表示，宏观经(jīng)济(jì)目前处在一个温和复苏的通道，在海外加(jiā)息进入尾声后，社会流动性(xìng)将相对(duì)宽松，宏观及(jí)货(huò)币环境(jìng)有利于权益市场行情的开展(zhǎn)，二季度指数(shù)仍(réng)有可能会是(shì)震(zhèn)荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表(biǎo)示持(chí)了部分短期达(dá)到目标价的相(xiāng)关(guān)品种，并根据收益率预期的(de)变化调整了(le)一(yī)部(bù)分科技持(chí)仓。具体来看，以(yǐ)其(qí)代表作(zuò)中信保诚创新成长为例，该基(jī)金在一季度(dù)增持了(le)晶盛机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光(guāng)电等个股，人福(fú)医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于(yú)人工(gōng)智能这一(yī)非(fēi)常宏大的命题(tí)，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是(shì)一项会对目前的生产和生活方式(shì)带来重(zhòng)大变(biàn)化的(de)技术变(biàn)革，值得我们投入非常多的精(jīng)力去跟踪和(hé)研究。但另一(yī)方面，我们(men)目前还无法(fǎ)相(xiāng)对(duì)准(zhǔn)确的评估这项技术(shù)革命给具体公司和行(xíng)业格局带来的影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出大(dà)部分公司(sī)一个相对(duì)清晰的定价，因此我们(men)一(yī)季(jì)度暂(zàn)时还(hái)没(méi)有明显(xiǎn)增(zēng)加相关的持仓。后续我们会(huì)紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我(wǒ)们(men)持(chí)仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了(le)一些(xiē)短期因素的(de)干扰，投资者的信(xìn)心(xīn)出现了波动。投资者(zhě)预期变化导致(zhì)部分个股出现了较(jiào)大(dà)回调，目前行业整体估(gū)值水平处于历史较低位置，而这两个行业未来的发展方向还是相对比较确(què)定的。

　　中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚：

　　投资，永(yǒng)远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布了一季(jì)报在一(yī)季报中，姜诚表示，一(yī)季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的(de)。迄(qì)今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难(nán)。利(lì)润在产业链不同环节之间将如何分(fēn)配？ 市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环节是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智(zhì)能”水平(píng)达到了(le)什么(me)程(chéng)度以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提(tí)升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起(qǐ)来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基本原理告(gào)诉我们，价(jià)值会随着时间(jiān)增长(zhǎng)，而非(fēi)随着利润波(bō)动。所以(yǐ)在(zài)海量信息(xī)中(zhōng)，我们(men)需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产的(de)标准是(shì)活得久(jiǔ)、 站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持得长、平均净资(zī)产收益率高(gāo)，以及在好的(de)公司(sī)治理加持下(xià)能够(gòu)把长期(qī)利(lì)润转化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如既往(wǎng)，不(bù)去猜测(cè)和追逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓(cāng)方(fāng)面，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基(jī)金在(zài)一(yī)季度(dù)减持了中国建筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁恒升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工(gōng)商银行、建(jiàn)发股份(fèn)、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示(shì)，自己(jǐ)的组合没有大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结合(hé)当(dāng)前市场提供的较低(dī)估值(zhí)水平，让我(wǒ)们可以在热(rè)点不断切换的市场中保(bǎo)持平和(hé)。但投资是一项苦差事(shì)，需要(yào)随时(shí)准备证伪自己的观点，需要保(bǎo)持学习，永远没有躺平(píng)的一天。

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