金融(róng)界5月12日消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡(宝马和特斯拉哪个档次高xī)、液(yè)化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)此本周(zhōu)在美(měi)联储越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的(de)时(shí)间，在此期间(jiān)将面(miàn)临(lín)经济(jì)和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失(shī)业金人(rén)数(shù)升至2021年(nián)以来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在(zài)降温(wēn)。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期(qī)下(xià)滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色(sè)金(jīn)属将会走弱，白银连(lián)续(xù)上涨后会(huì)面临(lín)调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松预(yù)期(qī)以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方(fā宝马和特斯拉哪个档次高ng)仍(réng)有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧(ōu)银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续(xù)等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历(lì)史新(xīn)高，贵(guì)金(jīn)属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核心建议。

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