文/解运亮博士信达证券首席宏(hóng)观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会议通(tōng)稿，一个整体印象是会议精神(shén)超出市场预期(qī)。

　　第二，在(zài)“三重(zhòng)压(yā)力(lì)”提出时隔一(yī)年零四个月之(zhī)后(hòu)，中央提出最新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳(wěn)增长力(lì)度可能减(jiǎn)弱的(de)担忧。

　　第四，会议明确提(tí)出“恢复和扩大需(xū)求是当前经济持续回升(shēng)向好的关键所在”。

　　第五，会(huì)议针(zhēn)对多方面工作都做了积极部署，对社会(huì)各界的(de)关(guān)切都做了积极(jí)回应，半(bàn)导体、新(xīn)能源、人工智(zhì)能、平(píng)台企业、消费、投资、一带一路等领域(yù)都看(kàn)到了利好。

　　第(dì)六，会(huì)议(yì)专(zhuān)门提到，在超大特大城市积极稳步推进城中村(cūn)改造和(hé)“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设，可能带来经济新的增长点，值得高度重视。

　　第七(qī)，所有这些变化，背后都反映(yìng)出整体(tǐ)经济工作思路已经(jīng)发生(shēng)了大(dà)变化。为市场主体做好(hǎo)服务(wù)，以发展经济为己任，这可能(néng)是4月份政(zhèng)治局(jú)会议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　风险因素：国(guó)内政策落地(dì)不及预(yù)期，国际(jì)政治局(jú)势演变超(chāo)预期

　　正文

　　第一，纵观4月(yuè)政(zhèng)治局会议通(tōng)稿(gǎo)，一个整体印象是(shì)会议精神超出(chū)市场预(yù)期。每年4月份的政(zhèng)治局会议，在经(jīng)济(jì)工(gōng)作领域(yù)，重要(yào)性可(kě)能仅次于几(jǐ)个(gè)月前的中(zhōng)央经济工作会议。原因也简单，如(rú)果说(shuō)中央(yāng)经济工作会(huì)议确定了此后一(yī)年的政策导向，那(nà)么(me)4月份会议就确定了(le)未(wèi)来8个(gè)月的政策导(dǎo)向。今年4月(yuè)的政治局(jú)会议，在方方(fāng)面面都体现(xiàn)出对(duì)经济的呵护和支持，既好(hǎo)于往(wǎng)年同(tóng)期(qī)，也超出(chū)市场预期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提出时隔(gé)一年(nián)零四个月(yuè)之后，中央提出最新判断，“三(sān)重压力”得到缓解。2021年12月中央(yāng)经济工作会议提出，中国(guó)经(jīng)济面(miàn)临需求收(shōu)缩(suō)、供给冲击、预期(qī)转弱三重(zhòng)压力(lì)，整个2022年(nián)，三重压力(lì)徘徊不去(qù)。去年底(dǐ)疫情防控政策优(yōu)化至(zhì)今，中(zhōng)央指出“我国疫情防控取得重大决定性胜利”，“经济社会全面恢复常(cháng)态化(huà)运行”。今年一季度经济(jì)增长大(dà)幅好(hǎo)于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年(nián)同期(qī)水平，都体现(xiàn)出经济社会(huì)常(cháng)态化运行中(zhōng)的强大修复动(dòng)能。“三重压力”得到缓解，反映了疫后(hòu)中国经(jīng)济修复的巨大成效(xiào)。

　　第三，会(huì)议(yì)冲(chōng)淡(dàn)了市场对于稳(wěn)增长力(lì)度可能减弱的担忧。4月会议对经(jīng)济面临问题的(de)定性(xìng)是“当前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内(nèi)生动力(lì)还不强(qiáng)，需(xū)求仍(réng)然不足，经(jīng)济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要克服(fú)不(bù)少困难挑(tiāo)战。” 问(wèn)题决定对(duì)策，有什么样(yàng)的问题，就(jiù)有什么样的对策。2019年4月，问题定(dìng)性是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问(wèn)题定性是“稳增长压(yā)力(lì)较小的窗口期”。这(zhè)两次会议(yì)之后，稳(wěn)增长力度都有(yǒu)回(huí)收(shōu)。今(jīn)年一季度经济增长超预期，市场又出现(xiàn)了对(duì)后(hòu)续稳增长(zhǎng)力度减弱的担(dān)忧(yōu)。但从这(zhè)次中央对问题的定性看，经(jīng)济内(nèi)生动力仍(réng)需增(zēng)强，需求仍(réng)需扩大，这就意味着稳增长(zhǎng)力度可能(néng)不但不会减弱，还要有(yǒu)针对(duì)性地(dì)加(jiā)大。这就冲(chōng)淡了(le)市场的一大担忧。

　　第(dì)四，会(huì)议(yì)明确提出“恢复(fù)和扩(kuò)大需求(qiú)是当前经济持续回升向(xiàng)好的关键(jiàn)所(suǒ)在”。会(huì)议提出(chū)“四个持续(xù)”，即“推动经(jīng)济运行持续好转、内(nèi)生动力持续增强、社会(huì)预期持(chí)续改(gǎi)善、风险隐患持续(xù)化(huà)解”。会议(yì)还提(tí)到(dào)一个词(cí)“乘(chéng)势而上”，表明我们不会因为一季度经济的良好开(kāi)局而就此(cǐ)满足，而是继续努力，“乘势(shì)而(ér)上”。而(ér)要实现(xiàn)“四个持续”和“乘(chéng)势而(ér)上”，具体(tǐ)抓(zhuā)手就是(shì)“恢复和扩大需求”。

　　第五，会(huì)议(yì)针对多方面工作(zuò)都(dōu)做了(le)积极部署，对(duì)社会各界(jiè)的(de)关切(qiè)都做了积极回应，半(bàn)导体、新能(néng)源、人工(gōng)智能、平台企业、消费、投资、一带一路等(děng)领域都看到(dào)了利好。

　　——半导体。会议提出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储能等(děng)设施建设和配套电网改造”。这表明，对新能源产业的扶持仍会(huì)继续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储能、配(pèi)套(tào)电网(wǎng)，都是新(xīn)能(néng)源产业(yè)相对(duì)的短板，也(yě)有望是未来重点发力的(de)方向。

　　——人工智能。会议提出“要重视通用人工智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”。首提人工智能，市场热度较高的方向(xiàng)，中央(yāng)高度重视，行稳方能致远。

　　——平台企业(yè)。会议提出“要推动平台企业规(guī)范(fàn)健康发展，鼓(gǔ)励头部(bù)平台企业探索(suǒ)创(chuàng)新(xīn)”。对平台(tái)企业的支持力度进一步加大，去年12月中央经济工作会(huì)议提的(de)是(shì)“支(zhī)持平(píng)台(tái)企(qǐ)业(yè)在引领发展、创造就业(yè)、国际竞争中(zhōng)大(dà)显身(shēn)手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励(lì)头部平台企(qǐ)业(yè)探索创新”。

　　——消费。会(huì)议提出“要(yào)多渠道增加城乡居(jū)民收入，改十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖善消费环境，促进文化旅游等服务消费”。今年一季度(dù)社会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好于市场预(yù)期(qī)的3.7％，“五一”文(wén)旅消费(fèi)更是热度(dù)高，而中央精神是继(jì)续呵护和促进消费增(zēng)长。

　　——民间投资。会议提(tí)出“要发(fā)挥(huī)好(hǎo)政(zhèng)府投资和(hé)政策激励(lì)的引导作用，有效带动激发民间投资(zī)”。今年一季度，民(mín)间投资累计(jì)增速(sù)只有0.6％，低于全部(bù)固定资产投(tóu)资增速(sù)4.5个百分(fēn)点，民间投资(zī)仍是(shì)投资中的薄弱环节。这次会议专门提出“有效带动(dòng)激发民间投(tóu)资”，未(wèi)来可能会有相应(yīng)政策发力(lì)。

　　——一(yī)带(dài)一(yī)路。会议(yì)提出“要把吸引(yǐn)外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本(běn)盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区和自由贸(mào)易港对(duì)接国际高标准经贸规则(zé)，开展改革开(kāi)放先行(xíng)先试。” 从(cóng)2013年9月(yuè)29日中国（上海）自(zì)由贸易试验(yàn)区正式(shì)挂牌成(chéng)立至今，全国已设(shè)立(lì)21个自贸试验(yàn)区及(jí)海南自由贸(mào)易港。在(zài)新(xīn)一轮(lún)对外开放先行先试中，“一带(dài)一路”沿线国家可(kě)能是开放和合(hé)作(zuò)的重点(diǎn)方向。

　　第六，会议(yì)专门提到(dào)，在超大特大(dà)城市积极稳步(bù)推进城中村改造和“平(píng)急两用”公共基(jī)础设施(shī)建设，可能带来经(jīng)济新的增长点，值得(dé)高度重(zhòng)视。根(gēn)据《国(guó)务院关(guān)于调整城市规模划分标准的通(tōng)知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区(qū)常住(zhù)人口500万以上1000万以下的城市为特大城(chéng)市，城(chéng)区常住人口(kǒu)1000万以上的(de)城市为超大(dà)城市(shì)。目前，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都(dōu)、天津7城，特大城市包括武汉(hàn)、东莞、西安(ān)、杭州、佛山、南(nán)京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。“平急两用(yòng)”设施指(zhǐ)平时用作(zuò)旅游、康养(yǎng)等功能(néng)，遇重大公共突发事(shì)件(jiàn)时可立即转换(huàn)为应急场所的设施，能够有效补(bǔ)齐(qí)大城市应急(jí)能力建设短(duǎn)板，同时提升大城市山(shān)区旅(lǚ)游居住品(pǐn)质，助(zhù)力大城市周边乡(xiāng)村(cūn)振兴(xīng)发展，更好统筹大城市发展(zhǎn)和(hé)安全。“平急两用(yòng)”设施建(jiàn)设，涉及建设改造(zào)一批“平急两用(yòng)”的(de)民宿(sù)和酒店、储备一批单体大型(xíng)方舱医院、升(shēng)级一批(pī)应(yīng)急医疗服务点等。21个(gè)超大特大城市的城中村改造和(hé)“平急两(liǎng)用”设施建设(shè)，不仅(jǐn)对房地产投资(zī)，乃至对整体固定资产(chǎn)投资，都有(yǒu)望带来新的增长点。

　　第(dì)七，所有这些变化，背后都反映(yìng)出整体经济工作思路(lù)已经(jīng)发生了大(dà)变化。过去(qù)几年很多(duō)政策(cè)，如(rú)疫情防控、房(fáng)地(dì)产调(diào)控、打击资本无(wú)序扩张(zhāng)、治理教培互联网等(děng)，初(chū)衷是好的，也取得了重大成效(xiào)，但客观上也一定程(chéng)度上影响了(le)市场的预期。此前，中央已经明确表示，要慎重出台收缩(suō)性政策，从这次4月份会议(yì)看，这(zhè)个要求已经落到了实处，没有收缩性政策，各项政策都是(shì)呵(hē)护和支(zhī)持经(jīng)济的。近期，淄(zī)博(bó)烧烤火出圈(quān)，淄博市政府受到(dào)了全国(guó)人民的大力点赞，大(dà)家都看到了淄(zī)博市政府在搞好营商环(huán)境、促(cù)进经(jīng)济增长上的(de)努力。而从4月份政治局会议(yì)看，淄博市(shì)政府可(kě)能只是一个缩影，整体经济(jì)工作思路(lù)都在(zài)发生大变(biàn)化，为市场主体做(zuò)好(hǎo)服(fú)务，以发展经济为己任，这可(kě)能是4月(yuè)份(fèn)政治局会议向(xiàng)市场释放的深刻信号。

　　逐句(jù)解读

　　中(zhōng)共(gòng)中央(yāng)政治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工(gōng)作。中共中央总书记习近平主持(chí)会(huì)议。（每年4月(yuè)份的政治局会议，在经济工作领域，重要性(xìng)可能仅次(cì)于几(jǐ)个月前的中央经济工作会议。原(yuán)因也(yě)简单，如果(guǒ)说(shuō)中央(yāng)经济工作会议确(què)定了(le)此后一年的(de)政(zhèng)策(cè)导向，那(nà)么4月份会议(yì)就确定了未来(lái)8个月的政策导向。）

　　会议认为，今(jīn)年以来，在以(yǐ)习(xí)近平同志(zhì)为(wèi)核心(xīn)的(de)党中央(yāng)坚强领导下，各地区(qū)各部门更(gèng)好(hǎo)统筹国内国际两(liǎng)个大局，更好统(tǒng)筹疫情防控和(hé)经济社(shè)会(huì)发(fā)展，更好统筹发(fā)展(zhǎn)和安全，我(wǒ)国(guó)疫情防控(kòng)取得重大决定性胜利（全(quán)国政协委(wěi)员、中国疾病预防控制中心十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖(xīn)流行病学首席专家吴尊友日前表示，新冠(guān)病(bìng)毒在未(wèi)来出现地方性(xìng)流行或者散发(fā)可能性(xìng)比较大，再出现较(jiào)大规模流(liú)行的(de)可(kě)能性(xìng)较小(xiǎo)。），经济社会(huì)全面恢复常(cháng)态(tài)化运行（今年“五一”旅游(yóu)出行，已经远超2019年同期(qī)水平，体现(xiàn)出(chū)经济(jì)社会常态化运行中的巨大消费动能(néng)），宏观政(zhèng)策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预(yù)期(qī)转弱(ruò)三重压力得到缓解，经济(jì)增长好于预(yù)期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行(xíng)实现良好开局。（“三重(zhòng)压力”首次(cì)提出，是在(zài)2021年12月(yuè)中(zhōng)央经(jīng)济工作会议(yì)上(shàng)。时隔一年零四个(gè)月之后，疫(yì)情(qíng)影响逐(zhú)步减弱(ruò)之下(xià)，“三重压力”得到缓(huǎn)解。）

　　会议指出，当前我国经济运行(xíng)好转主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不(bù)足，经济(jì)转型升级面临新的(de)阻力(lì)，推动高质量发展仍(réng)需要克服不少困难挑战。（这(zhè)一段是对当前经(jīng)济中面临(lín)的(de)问题的定性(xìng)，问题(tí)决(jué)定对策(cè)，有什么样的问(wèn)题，就有什么样的对策，对问(wèn)题的定性非常重要。2019年4月，问题定性是“更多(duō)是结构性、体制(zhì)性的”；2021年(nián)4月，问(wèn)题定性是(shì)“稳增长压(yā)力(lì)较小的窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳增长力度都有回(huí)收。今年一季度经济增长超预期，市场又出(chū)现了对后续稳增长力(lì)度减弱的担(dān)忧。但(dàn)从这(zhè)次中(zhōng)央对问题的(de)定性看，经济内生动(dòng)力仍需增强，需求仍需扩大(dà)，这(zhè)就意味(wèi)着稳(wěn)增长力度不(bù)但不(bù)会减(jiǎn)弱，还要有针对(duì)性地加大。这就(jiù)冲(chōng)淡了市场的一(yī)大担忧。）

　　会议强(qiáng)调，要深入(rù)开展学习贯彻习近平新时代中国特(tè)色社会主(zhǔ)义(yì)思想主题教(jiào)育，认真落实中央经济工作会(huì)议精神，坚持(chí)稳中求进工作总基调，完整、准(zhǔn)确、全面贯彻新发(fā)展理念，加快构建新发(fā)展格(gé)局，全(quán)面深化改革开放，把发挥(huī)政策效力和激发经(jīng)营主体活力结合起来，形(xíng)成推(tuī)动高质量发(fā)展的强大动力，统筹推动经济运行持续好转、内(nèi)生动力持续增(zēng)强、社会预期持(chí)续(xù)改善、风险隐患(huàn)持续化(huà)解（提出四个“持续”，其(qí)实现有赖于稳增长政(zhèng)策持续发力(lì)），乘势而(ér)上（这个词表明我们不(bù)会因为一季度经济的良好开局而就此(cǐ)满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。），推动经(jīng)济实现(xiàn)质的有效提升(shēng)和量的合(hé)理增长。

　　会议指出，要加快建设以实体经济为支(zhī)撑(chēng)的(de)现代(dài)化产业体系，既(jì)要逆势而上，在短板领域加(jiā)快突破(pò)，也要顺势(shì)而为，在优势领域做大做强(qiáng)。要夯(hāng)实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能（或(huò)利好(hǎo)半导体）。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设和配套电网改造（对新能源产(chǎn)业的扶(fú)持仍会继续，专门(mén)提到的充(chōng)电(diàn)桩、储(chǔ)能、配套(tào)电网，都是(shì)新能源产业相对(duì)的短板，也(yě)是未来重点发力的方(fāng)向）。要重(zhòng)视(shì)通用人工智(zhì)能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险（首提人(rén)工智能，市场热度极高的方(fāng)向，中央高度重视，行稳方能致远）。

　　会议十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖(yì)强调(diào)，恢复(fù)和(hé)扩大(dà)需(xū)求是(shì)当前经(jīng)济持续回升向好的关键所在。积极(jí)的(de)财政政策要加力(lì)提(tí)效，稳健的(de)货(huò)币(bì)政策(cè)要精准有力，形成扩大需求的(de)合(hé)力。要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文(wén)化旅游(yóu)等服(fú)务消费（今年一季度社会消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而(ér)中央精神(shén)是继续呵(hē)护和促进消费增长）。要(yào)发(fā)挥好政府(fǔ)投资(zī)和政(zhèng)策激励(lì)的引导作用，有效带动激发民间投资（今年一季(jì)度(dù)，民(mín)间投(tóu)资累计增速只有0.6％，低于全(quán)部固定资产投(tóu)资增速(sù)4.5个百分点，民(mín)间投(tóu)资仍是投资中(zhōng)的薄弱环节。这次会议专门提出“有效(xiào)带(dài)动(dòng)激发民间投资”，未来(lái)可能(néng)会有(yǒu)相应政策发力）。

　　会议指出，要坚持(chí)“两(liǎng)个毫不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所有制企业公平(píng)竞争、共同(tóng)发(fā)展的法律法规(guī)障碍和(hé)隐性壁垒(lěi)，持(chí)续提振经营主(zhǔ)体(tǐ)信心，帮助企业恢复元气（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫不动摇(yáo)巩(gǒng)固和发展公有(yǒu)制(zhì)经济，毫不动摇(yáo)鼓(gǔ)励、支持和引导非公有制经济发展”。重申“两个毫(háo)不(bù)动(dòng)摇”，有(yǒu)助于进一步解决(jué)民营企(qǐ)业信心和元(yuán)气不(bù)足问题）。各类(lèi)企业都要依(yī)法(fǎ)合(hé)规(guī)经营(yíng)。要下决心从根(gēn)本(běn)上解决(jué)企业账款拖欠问题。要(yào)推(tuī)动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)。（对(duì)平台企业的(de)支持力度(dù)进一步加大，去年12月中(zhōng)央经济工作会(huì)议(yì)提(tí)的是“支持平台企业在(zài)引领(lǐng)发(fā)展、创造就业、国(guó)际竞争中大(dà)显身手”，这次进(jìn)一步升级为“鼓励头部平台企业探索创新”。）

　　会议强(qiáng)调，要全面(miàn)深化改革、扩大高水平对(duì)外开放。认真落实党和(hé)国(guó)家(jiā)机(jī)构改革(gé)方(fāng)案(àn)，推进国家治理体系和治理能力现代化。要把吸(xī)引(yǐn)外商投资放在更(gèng)加重要的位(wèi)置，稳(wěn)住外贸(mào)外资基本(běn)盘(pán)。要支持(chí)有条件的自贸试验区和自由(yóu)贸易港对接国际高标准(zhǔn)经(jīng)贸规则，开展改革开放(fàng)先行先(xiān)试。（从2013年9月29日中国(guó)（上海）自由贸(mào)易试验区正式(shì)挂牌成立至今，全国已(yǐ)设立21个自(zì)贸(mào)试(shì)验区及海南自由(yóu)贸易港。在新(xīn)一轮对外开放先(xiān)行先(xiān)试中(zhōng)，“一(yī)带一路(lù)”沿线国(guó)家可(kě)能是开放和(hé)合作(zuò)的(de)重点(diǎn)方向。）

　　会议指出，要有效防范化解(jiě)重点领域风险(xiǎn)，统(tǒng)筹做好中(zhōng)小银行、保险(xiǎn)和(hé)信托机构改革化(huà)险工作。要坚(jiān)持房子是用来住的、不(bù)是用来炒的(de)定位，因城(chéng)施(shī)策，支持刚性和改善性住房需(xū)求，做好保交楼、保民生、保稳定工(gōng)作，促进房地产市场平稳(wěn)健康发展，推动建立房地产业发展(zhǎn)新模式。在(zài)超大特大城市（《国(guó)务院关于(yú)调整城市(shì)规(guī)模划分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以上1000万以下(xià)的城(chéng)市(shì)为特大城市，城区常住人口(kǒu)1000万以上的(de)城市为(wèi)超大(dà)城(chéng)市。目前，超大城市(shì)包括上海、北(běi)京、深圳、重庆(qìng)、广州、成(chéng)都(dōu)、天津7城(chéng)，特大城市(shì)包括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛(fú)山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大(dà)连(lián)14城。）积极稳步(bù)推(tuī)进城中村改造（7个超(chāo)大城市(shì)和14个特大城市的城中村改造，可能会给房地(dì)产带来新(xīn)的增长(zhǎng)点，有利(lì)于房(fáng)地(dì)产市(shì)场实(shí)现(xiàn)平稳健康发展）和“平(píng)急两用”公共基础设施建设（“平急(jí)两用”设施指平时用(yòng)作旅游、康养等功能，遇重大公共突发(fā)事件时可立即(jí)转换(huàn)为应急场所的设(shè)施，能够有效补(bǔ)齐大城市应(yīng)急能力建设短板，同时(shí)提升大城(chéng)市山区旅游(yóu)居住品质，助力(lì)大(dà)城市周(zhōu)边乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹(chóu)大城市发展和安全。建设改造一批“平急两用”的民宿(sù)和酒店、储(chǔ)备一批单体大型(xíng)方(fāng)舱(cāng)医院(yuàn)、升级一(yī)批应急(jí)医疗服(fú)务点，将对(duì)投资带(dài)来(lái)新的增长点。）。规划建设保障性住房。要加(jiā)强地方政府债务(wù)管理，严控(kòng)新增隐性债务(wù)。要(yào)继续抓好新冠疫情防(fáng)控工作。

　　会议强调，要切实保障(zhàng)和改善民生(shēng)，强化(huà)就业优先导向，扩(kuò)大高(gāo)校毕业生就业(yè)渠(qú)道，稳定农民工(gōng)等重点群体就业(yè)（截至3月，16-24岁(suì)的(de)青年失(shī)业率高达19.6％，降(jiàng)低(dī)青年(nián)失业(yè)率已成为当前就业(yè)工作的重点。日前国办发布《关于优化(huà)调整稳就业政策(cè)措施全(quán)力(lì)促发展惠民生的通知》（国(guó)办发〔2023〕11号），提出支持国有企业(yè)扩大招聘(pìn)规模，2023年可给(gěi)予一次性增人增(zēng)资(zī)，核(hé)增部分据实(shí)计入工资总额并作(zuò)为下一(yī)年(nián)度工资总额预算基(jī)数。我们预计后续青年失业(yè)率将明显下降。）。要以(yǐ)“时时(shí)放心不下”的(de)责任感，持续抓(zhuā)好安全生(shēng)产。要做好迎峰度夏电(diàn)力(lì)供(gōng)应保(bǎo)障。要(yào)巩(gǒng)固拓展脱贫(pín)攻坚成果，抓好(hǎo)粮食(shí)生产和重要农产品供应(yīng)保障，全(quán)面推(tuī)进乡村(cūn)振兴。要(yào)加强生(shēng)态环境系统治(zhì)理。各级领导(dǎo)干部(bù)要带(dài)头大兴调查研究，奔着问题(tí)去，切实(shí)帮助企业(yè)和基层解决困难。

　　（“会议还研究了其他(tā)事项”的表述以往经常出现，但(dàn)这(zhè)次没(méi)有出现，可见这次(cì)会议是(shì)专门聚焦经(jīng)济(jì)工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期(qī)，国际政治局势演变超预(yù)期

　　本(běn)文源自报告：《整体经济工(gōng)作(zuò)思路(lù)已经发生(shēng)大变化——逐句(jù)解读4月(yuè)政治局(jú)会议通(tōng)稿》

　　报告(gào)发(fā)布时间(jiān)：2023年(nián)4月29日(rì)

　　发布报告机构(gòu)：信达证券研究开发(fā)中心

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