衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连(lián)续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)苹果x多重朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　苹果x多重ong>鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储(chǔ)的安全性(xìng)遭到(dào)质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽(z苹果x多重é)连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心本(běn)月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需(xū)要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的(de)油价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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