北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基(jī)金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告(gào)可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大(dà)股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期，可(kě)投资标的规模(mó)也(yě)相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没有明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上市汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点企业(yè)的(de)投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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