踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差(chà)年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者注意(yì)到，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续(xù)六(liù)个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构为代表的(de)十大股东却(què)在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财(cái)务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资(zī)子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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