金融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆(bào)发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的(揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音de)股票(piào)比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利润揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色(sè)，同时日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全(quán)球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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