在投资日经(jīng)225ETF的(de)“基金吧”里(lǐ)，基金的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民的(de)热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经(jīng)正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么(me)大，吓(xià)人”……到底发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司(sī)旗下高(gāo)溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同时，科创聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗50、创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)继续受到资金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落(luò)袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板(bǎn)块的(de)长期配置价(jià)值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交(jiāo)易价格波动(dòng)较大。截(jié)至5年(nián)22日(rì)，两只产(chǎn)品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市(shì)场交(jiāo)易(yì)价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资(zī)，可能遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两只产(chǎn)品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来(lái)涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产(chǎn)品(pǐn)溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情(qíng)在风(fēng)险提示后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净(jìng)流入资金都不(bù)到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目(mù)前(qián)跟踪日经指(zhǐ)数的产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数都是(shì)日经225指数(shù)收益(yì)率(lǜ)（经汇率调整后），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚太市场(chǎng)高(gāo)居(jū)前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势(shì)较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠加产品(pǐn)流通盘不(bù)够大，短期内受到资金的(de)净买入，产生了供(gōng)不应求的情况，就会推高二级市(shì)场(chǎng)价格，让价格走(zǒu)在(zài)指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经(jīng)225指数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现高溢(yì)价，也就意(yì)味着当(dāng)前的(de)价(jià)格超出了指数(shù)的涨幅，未(wèi)来会(huì)回归(guī)到指数正(zhèng)常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐消除溢(yì)价(jià)。而高(gāo)溢价回归的(de)过程，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议(yì)投资者不要盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年初以来日(rì)本股市持续(xù)上(shàng)涨，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数超越30000点大(dà)关，达(dá)到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期(qī)日(rì)本(běn)股(gǔ)市上(shàng)涨受多重因素驱动(dòng)：一是随着美联(lián)储加息预(yù)期下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二(èr)是(shì)随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)活动(dòng)复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上(shàng)市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所(suǒ)提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在(zài)这一(yī)改革下，预计(jì)部分低估(gū)值企业可能采取股票(piào)回购等方(fāng)式提(tí)振(zhèn)股(gǔ)价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣(xuān)布(bù)回购(gòu)；四是近期部分利好消(xiāo)息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在(zài)日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投资日本股(g聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗ǔ)市等，推动市(shì)场对日本股市(shì)的(de)整体(tǐ)情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有基金(jīn)经(jīng)理提示短期过快上涨带来的投(tóu)资风险，并(bìng)提示投资者，海(hǎi)外投资可能(néng)会涉及相关(guān)的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关(guān)市场熟(shú)悉(xī)程度不高等问题，建议(yì)投资(zī)者在自己(jǐ)能力圈内投(tóu)资，避免盲目(mù)追高(gāo)带(dài)来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)流(liú)入资金(jīn)已达165亿

　　除了关(guān)注市场热点(diǎn)ETF外，再来(lái)看下(xià)ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模(mó)1.39万(wàn)亿元，比去(qù)年末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测算(suàn)，净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)微增3.89聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净(jìng)流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金(jīn)居前，都(dōu)超过(guò)了(le)2亿元(yuán)资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资(zī)金(jīn)相对居(jū)前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净流入资金最(zuì)多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回(huí)升的半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到资金的(de)追(zhuī)逐，净流(liú)入资(zī)金(jīn)都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指(zhǐ)数(shù)的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与量化(huà)投资部表(biǎo)示，随着前期创(chuàng)业板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区(qū)间(jiān)，且一(yī)季报(bào)显示成分(fēn)股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持(chí)续关注(zhù)板块趋势反转(zhuǎn)机会(huì)。

　　该(gāi)机构(gòu)分析(xī)，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新(xīn)动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造。要(yào)重视通用人工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示(shì)着国(guó)内经济发(fā)展动能要(yào)加快转变，新(xīn)能(néng)源(yuán)及(jí)人工智能将是(shì)经济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇(huì)聚(jù)战略性(xìng)新兴产业(yè)的(de)创业板持(chí)续受益于政策红利，该机构(gòu)建议关注创(chuàng)业板50指数的(de)投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方(fāng)向看，表现相对强势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流失(shī)4亿(yì)份，资金(jīn)净流(liú)出超过11亿元。另(lìng)外，南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也分别有(yǒu)超过1个亿(yì)的资金净(jìng)流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生(shēng)科技ETF等多只产品净(jìng)流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净流(liú)出。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然(rán)部(bù)分热(rè)门主题行业的资金(jīn)出现流出，但部分机构(gòu)仍建议从中长期(qī)角度，观察各类板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预(yù)计(jì)复苏仍是中国经济(jì)中(zhōng)长期(qī)的趋势，但市(shì)场(chǎng)展现出(chū)更多结构性(xìng)机会，当前(qián)市场(chǎng)对(duì)题(tí)材的追捧热度仍(réng)持续(xù)偏高。“传媒板块(kuài)近期(qī)跌幅居前(qián)，主因前(qián)期(qī)涨幅较(jiào)大，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资(zī)金(jīn)合力最强的人(rén)工智能与央企(qǐ)相关(guān)品种(zhǒng)，中期在市场(chǎng)炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等(děng)领域；而长期来看，可以(yǐ)积极关注数字化对(duì)生产(chǎn)力(lì)的提升，重点关注(zhù)计算机、互联网(wǎng)和(hé)传媒(méi)等(děng)行(xíng)业。

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