大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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