券商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低(dī)的基数(shù)，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在(zài)周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披(pī)露(lù)一(yī)季(jì)报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多(duō)，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%黄山山体主要由什么岩石构成）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券黄山山体主要由什么岩石构成(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润(rùn)同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内公司实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿(yì)的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南(nán)针(zhēn)在一季(jì)报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)不足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其(qí)今年一(yī)季(jì)度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)排名(míng)前(qián)十券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收(shōu)排名前十，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资(zī)业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报(bào)中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认(rèn)为，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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