全球(qiú)头号(hào)对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为(wèi)7为什么复兴号很少人买.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来(lái)一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来的(de)影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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