本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(x你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的ū)基本(běn)和去年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期(q你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的ī)货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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