自(zì)4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的(de)核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一(yī)致预期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估(gū)值回(huí)归(guī)，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净(j广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良ìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过(guò)于(yú)求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到(dào)真正的(de)业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格(gé)下(xià)行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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