随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯碱市(shì)场数(shù)据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲(bēi)观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关总署(shǔ)数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)下(xià)降，进口增加(jiā)，从(cóng)实际(jì)数据来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大(dà)期(qī)货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超(chāo)预期(qī)增长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数(shù)量超(chāo)过1万吨，其(qí)余月(yuè)份进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来(lái)，进口的(de)大量增长主要(yào)集中(zhōng)于部分浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡(héng)的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口增(zēng)量到港后直接进(jìn)入(rù)下游(yóu)玻璃厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对有限，但在(zài)一定程(chéng)度上可能会导(dǎo)致下游厂家减少(shǎo)从(cóng)国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市(shì)场面(miàn)临(lín)暴风雪等极端天气、国际(jì)地缘政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其运输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国(guó)出口市场新增南美和非洲(zhōu)的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提升的(de)导火(huǒ)索。今(jīn)年(nián)随着国际能源(yuán)价格的回(huí)落(luò)、黑天(tiān)鹅事(shì)件消退(tuì)、国内多个大(dà)宗商品价格处于全(quán)球(qiú)高位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出(chū)口还(hái)能保持增长态势，也确(què)实超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍(réng)在延续(xù)。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格高(gāo)企(qǐ)，纯(chún)碱出口显著放(fàng)量，今年(nián)出口量能在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到(dào)，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业承(chéng)压(yā)，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能(néng)影响我国纯(chún)碱出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期(qī)货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在于国外能源的回落背景下供(gōng)应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好(hǎo)，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因可能是前期待于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译发订单，一部分是外(wài)围需求(qiú)从去年的(de)出口(kǒu)角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大产(chǎn)能落(luò)地(dì)以前，国(guó)内纯碱紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现(xiàn)去(qù)年高增长的(de)态(tài)势。

　　从价格和出口利润上来看(kàn)，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出口(kǒu)目(mù)的地。“如(rú)果国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么(me)这部(bù)分用量仍能让出口(kǒu)维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能(néng)会由于海外需求回落导致出(于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译chū)口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化。通(tōng)常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一(yī)定(dìng)能够说明(míng)3月(yuè)全球(qiú)的(de)纯碱需(xū)求量大。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进口提升的趋(qū)势(shì)仍是(shì)大方向，但由(yóu)于(yú)国内进出口数量占(zhàn)全(quán)国产能、需求的(de)比(bǐ)例相对(duì)有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对(duì)有限(xiàn)。但集(jí)中在某(mǒu)个月或(huò)数(shù)月，进出口(kǒu)超预(yù)期变化可能(néng)会对阶段性的行(xíng)情(qíng)产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看(kàn)来，目(mù)前(qián)海外碱厂下调报价，随(suí)着(zhe)能源价格下调，内外价差(chà)呈(chéng)逐(zhú)步收窄(zhǎi)态(tài)势，预(yù)计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量(liàng)增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续(xù)增加预期，出(chū)口有下滑压力(lì)，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺(shùn)差或重(zhòng)回(huí)2022年前格(gé)局，对纯碱价(jià)格(gé)形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数据超(chāo)预(yù)期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出(chū)口走弱的(de)预期(qī)基本(běn)被消化，进口(kǒu)的量相对(duì)来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约有(yǒu)十几万(wàn)吨的(de)到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看(kàn)来(lái)，未来(lái)出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价(jià)格重心下移会相对明显。

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