北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，美国管得了比尔盖茨吗流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来(lái)越多投(tóu)资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示(shì)，结合北(běi)交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活(美国管得了比尔盖茨吗huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成(美国管得了比尔盖茨吗chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的(de)努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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