自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)的(de)预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速(sù)的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段(duàn)时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示才(cái)能真板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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