华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页(yè)报告(gào)做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的(de)资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门(mén)的(de)一家(jiā)重要子(zi)公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最(zuì)好的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则(zé)付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司(sī)以及(jí)我们(men)投(tóu)资部门(mén)持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗yú)1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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