中国(guó)金(jīn)融(róng)行业加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的(de)“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关(guān)注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国(guó)展业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的(de)激(jī)烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商(shāng)登记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支出(chū)过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相(xiāng)比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情(qíng)况，自(zì)营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年(nián)报(bào)中表示，其(qí)当年投(tóu)行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费(fèi)从上(shàng)年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在行业内排(pái)名下(xià)游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券展业的第三(sān)个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展和运(yùn)作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平(píng)台优(yōu)势，整合集(jí)团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批合资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参(cān)与了沪(hù)深交易所互联互通全(quán)球(qiú)存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布(bù)达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市(shì)场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易预(yù)计(jì)在6月底前完成。不言而喻的(de)是(shì)，集团层面的合(hé)并对(duì)两家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份公司之(zhī)间达成协(xié)议(yì)和(hé)合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和合并计划的(de)完成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作(zuò)为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不(bù)明(míng)确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能导致对(duì)公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立(lì)规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控(kòng)股股(g一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？ǔ)东、实(shí)际控制人参(cān)股证券公司(sī)的(de)数量不得(dé)超过(guò)2家(jiā)，其中控制证券(quàn)公司(sī)的(de)数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词(cí)。而(ér)透(tòu)视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新(xīn)增了(le)特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联(lián)动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提(tí)供具有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股(gǔ)备案(àn)后，高(gāo)盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订《业务(wù)转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自(zì)营及代(dài)销金融(róng)产品(pǐn)业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续(xù)以(yǐ)资产配(pèi)置(zhì)为核心进(jìn)行新产品和(hé)服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决(jué)方(fāng)案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平台(tái)未(wèi)来战略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代销第三方金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对(duì)接境外资本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管理业务，这在具备外资(zī)银行(xíng)股东背景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部(bù)，负责(zé)公司(sī)高净值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客户及(jí)其家(jiā)族提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政举措，致力(lì)于(yú)发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理部(bù)秉持着为(wèi)客户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客户全生(shēng)命周期财富管理(lǐ)的(de)理念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解决方案和(hé)财富规(guī)划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供差异(yì)化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场对(duì)外(wài)开放的力度不(bù)断加大，各外资(zī)金(jīn)融(róng)机构加速了(le)在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商(shāng)独(dú)资(zī)证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资(zī)设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资(zī)券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满(mǎn)等先后在(zài)京(jīng)会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛等国际金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场(chǎng)发(fā)展前景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中国资(zī)本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来(lái)了(le)实实在在的(de)机遇。各金融(róng)机构高度(dù)重视(shì)中国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和(hé)投资，期(qī)待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券(quàn一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？)公司既带来了(le)国际(jì)金融机(jī)构全面(miàn)参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来(lái)了通过与(yǔ)国(guó)际(jì)金融(róng)机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西(xī)部(bù)证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金(jīn)融科(kē)技对行业发(fā)展(zhǎn)理(lǐ)念(niàn)的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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