本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一(yī)直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原相遇时间的公式 相遇时间怎么求料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存(cún)明(míng)显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需(xū相遇时间的公式 相遇时间怎么求)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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