踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资(zī)者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022德国有多大面积，德国相当于中国哪个省年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降(jiàng)及对(duì)联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但(dàn)到(dào)了(le)今年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(德国有多大面积，德国相当于中国哪个省bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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