北京时间5月6日晚，伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦召(zhào)开年度股东大会。公司董事长93岁的沃伦·巴(bā)菲特和副董事长——99岁的查理·芒(máng)格先生，一(yī)边吃喜诗糖果，一边回答了来自全球(qiú)投资者5个(gè)多小时(shí)的互动提问。 半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次>

　　在这(zhè)次股(gǔ)东会(huì)中，两(liǎng)位(wèi)奥马哈“先知”再(zài)度和投资者分享了投资、成(chéng)功(gōng)以及长寿的秘诀，并就市场(chǎng)关注(zhù)的AI、新能(néng)源、美(měi)国银行危机(jī)、苹(píng)果以及公司“接(jiē)班人”等热点话题进(jìn)行了(le)探讨(tǎo)。

　　例如，巴菲特(tè)在(zài)股东会上表(biǎo)示，他和芒格(gé)依然(rán)高度看(kàn)好苹果公司。“如果(guǒ)让(ràng)消费者选(xuǎn)择，是放(fàng)弃(qì)第二台车，还是放弃iPhone，我想大多数人会放弃(qì)第(dì)二辆车。这是消费者行(xíng)为对苹果公司(sī)带来的机会。”

　　同时，也谈到(dào)了台(tái)积电在产业链中的重要位(wèi)置。巴菲(fēi)特认为(wèi)，“目前没有一家公司可以与台积电相比拟，这家(jiā)公(gōng)司拥有非凡的领导(dǎo)地位。”

　　为了让读者能够在第一(yī)时间获取本次股东会(huì)最新观点(diǎn)，筛选出40条(tiáo)核心精华内容(róng)，以(yǐ)飨读者。

　　重点企业背后(hòu)价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和(hé)Travel Centers比较并不(bù)合理(lǐ)，

　　Pilot的选址要(yào)比后者好许多

　　会上，巴菲特说(shuō)，“伯克希尔买卡车加油站Pilot比英国(guó)石油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一(yī)个分成三(sān)个阶段的交易，第一个阶段价格很(hěn)好，第二个阶段(duàn)由于他(tā)们去年优异的业绩对卖家很有(yǒu)利。

　　自从我们在 2017 年(nián)购(gòu)买了Pilot 的股份以来，这部分股份已进行了“股权(quán)”会计处理。2023年初，伯克希尔将购买(mǎi)Pilot的额外权益，这(zhè)将使我(wǒ)们的所有权提高到(dào)80％，并(bìng)导(dǎo)致(zhì)我(wǒ)们在财务(wù)报表(biǎo)中充分整合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合理，Pilot的(de)选址要比后(hòu)者好(hǎo)许(xǔ)多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥有多个

　　具备沃尔玛一样分销能力的(de)分销商

　　巴菲特表示(shì)，“沃尔玛(mǎ)的(de)分销做的很好，我们(men)有很多产品(pǐn)供应给(gěi)它，但有些产品(pǐn)很(hěn)难让人们只去沃尔玛购买，我们也会把产品(pǐn)的分销渠道多元化，我们(men)希望能(néng)够(gòu)拥有多个(gè)具备沃尔玛一(yī)样分销(xiāo)能力的分销商(shāng)”。

　　03.

　　巴(bā)菲(fēi)特：喜诗糖(táng)果虽然有101年的历(lì)史，

　　但其魔力也不是无限的(de)

　　再(zài)谈自(zì)身钟爱的(de)喜诗糖果，巴菲特说，“喜诗糖(táng)果(guǒ)当前面临的(de)问题不在于(yú)是否(fǒu)开(kāi)新店。我和查理为了把(bǎ)这个品牌推(tuī)向全球做过很(hěn)多(duō)尝试，每次(cì)我们都是在最初觉得走对了方向，但后来发现还是不(bù)行(xíng)。喜诗糖果有101年的历史，虽然有自己的魔(mó)力，但魔力也不(bù)是无限的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电影(yǐng)行业经营难题比较多(duō)

　　关于电影和迪士尼(ní)，芒格说，电影行业是一个（经营）非常(cháng)困(kùn)难的行业，是(shì)（竞争）非常(cháng)严峻(jùn)的(de)行(xíng)业(yè)。“举个(gè)例子，假如(rú)疫情前有(yǒu)70％的(de)业务，随(suí)着疫情(qíng)的来(lái)临(lín)，客流量减少了，但(dàn)电影院(yuàn)不能减(jiǎn)少影(yǐng)片供应(yīng)，也不能(néng)减少其他(tā)消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动视暴雪的事(shì)情上

　　微(wēi)软已经(jīng)做(zuò)得(dé)非常出色了

　　有(yǒu)投资人提问，伯克(kè)希尔出售动(dòng)视暴雪(xuě)股(gǔ)份是否(fǒu)影响到(dào)了微软对其的收购？对此，巴菲特(tè)回复：“伯克希尔所有(yǒu)监管要(yào)求下(xià)应披(pī)露(lù)的事项都已在13-F或10Q文(wén)件里写明了。至于微软(ruǎn)，我认(rèn)为他们已经(jīng)做得(dé)非常出色(sè)了，为(wèi)了达成这笔收购，微软(ruǎn)与英国有(yǒu)关(guān)部门积极地进行(xíng)了合作，但这并不代表他们最终一定(dìng)会成(chéng)功，这也不是愿意多花钱(qián)就(jiù)能解决(jué)的问题。我还不(bù)清(qīng)楚最终结(jié)果会如何(hé)，但即使这(zhè)笔收购最终没(méi)有成(chéng)功(gōng)，也不(bù)代表(biǎo)微软或动视(shì)暴雪有任何的缺陷。”

　　关于苹(píng)果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果公司，

　　其在伯克希尔持仓占比已超(chāo)过了(le)能源业务(wù)

　　在股东大(dà)会上，巴菲特高度(dù)肯定了苹果公(gōng)司。他说，“苹(píng)果公司在我们仓位(wèi)中的占比超过了(le)能源(yuán)业务。虽然我们持有苹果的股份占比不(bù)高，但每年的(de)权重都在增加。我不懂手机(jī)，但我(wǒ)能(néng)看明白(bái)消费者的习惯。如果(guǒ)让消费(fèi)者选是(shì)放(fàng)弃买手机还是放弃买(mǎi)汽车(chē)，我想很多(duō)人会选放弃(qì)汽(qì)车(chē)。”

　　“我们不(bù)知(zhī)道未来趋势会如何发(fā)展，但我们知道什么(me)是正确的价格，我们可以在消费者行(xíng)为方(fāng)面做一定(dìng)的预测，以及它对(duì)企业的威胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲特：在买第二辆车和买(mǎi)iPhone之间选择，多数人(rén)可能会选择(zé)放弃买车

　　有投资者(zhě)对于苹果占伯克希尔组合的35％表(biǎo)示担忧，认(rèn)为这已经接近了(le)危(wēi)险范(fàn)围。

　　对此，巴菲特肯定地(dì)表示，“你(nǐ)的美元是好(hǎo)的。”以(yǐ)此来表示，这(zhè)笔(bǐ)投资(zī)是没问题的，甚(shèn)至是非常有机会的。“铁路、能源和(hé)喜诗糖果等都是生意，而苹果的商(shāng)业(yè)模式(shì)更好。消费者花钱的(de)时候(hòu)都有自己的喜好(hǎo)，有(yǒu)些人会花1500美元买一(yī)部手机，同样，也有(yǒu)人花(huā)3.5万美元买第二辆车。我认为(wèi)，如果他们要(yào)么放弃第二辆车，要么放弃(qì)他们的iPhone，我想，他(tā)们会放弃第二辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在(zài)芯(xīn)片行业台积电拥有非凡的(de)领导地位

　　《红周刊》事(shì)前发送了(le)提问，想了解伯克希(xī)尔(ěr)在一个季度内快速买入卖出台积电的(de)原因(yīn)。在问答环节，巴菲特对此进行了说明，在(zài)他看来台积电是(shì)世界范围内管理(lǐ)最完善(shàn)且最重(zhòng)要的(de)公司之一，即使是5至20年后(hòu)也不(bù)会(huì)变(biàn)。

　　“我重(zhòng)估过，尽(jǐn)管很多人想要提高美国的芯片产(chǎn)能，但我认(rèn)为，它(tā)只能(néng)留在（中国(guó)）台湾地区。我们(men)通过Allegheny购买的(de)一家子公司参与(yǔ)了亚利桑那州(zhōu)的部分芯片工作，但至(zhì)少(shǎo)在(zài)我看(kàn)来，目(mù)前我(wǒ)们没有一家公(gōng)司可(kě)以与台积电(diàn)比拟，这家公(gōng)司拥有非(fēi)凡的领导地位。何(hé)况它们还(hái)拥有(yǒu)一(yī)位(wèi)91岁的(de)创始人，这家公司(sī)非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴(bā)菲特(tè)：马斯克高(gāo)估(gū)了自己，

　　可他是天才(cái)

　　有观(guān)众问巴(bā)菲特，你是否认为埃隆·马斯克高(gāo)估了自己(jǐ)？巴菲特的回(huí)答(dá)是，“是的，我认(rèn)为埃(āi)隆·马斯克高估了(le)自己，但他(tā)很有(yǒu)才华。所以，他高(gāo)估了一个(gè)不需(xū)要高估就(jiù)能成为天才的人。他(tā)真的很聪明，我想他(tā)的智(zhì)商可能(néng)会超过170。”

　　“他梦想完成一些(xiē)（伟大的）目标(biāo)，他(tā)喜欢接(jiē)受不可(kě)能的目(mù)标。我(wǒ)们的(de)不同之(zhī)处在于，我想要的(de)不多，我在(zài)寻(xún)找简(jiǎn)单、确(què)定性高的工作(zuò)，我不想要(yào)那么多的失败。但(dàn)埃隆·马斯克需要(yào)狂热，致(zhì)力于解决不可能的问(wèn)题。我喜欢我现在的生活(huó)方式(shì)，我不喜欢和他在一起，他也不喜欢(huān)和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获成(chéng)功(gōng)，

　　但我并(bìng)不喜欢

　　关(guān)于新能源和(hé)汽车厂商，巴菲(fēi)特(tè)表示，“很长一段时间内，我和查理都觉得(dé)，汽车行业太(tài)艰难了。例如(rú)福(fú)特汽(qì)车公司，曾(céng)经亨利·福特看起来拥(yōng)有整(zhěng)个世(shì)界，但(dàn)20年(nián)后(hòu)，他(tā)们正(zhèng)在赔钱。前几(jǐ)天，我读了通(tōng)用(yòng)汽(qì)车公司1932年的年(nián)度报告，其中显示，他们有(yǒu)19000个(gè)经销商，而当时(shí)人口大约是(shì)1.2亿(yì)左右(yòu)。现在美国(guó)有3.3亿人，所(suǒ)有汽车品牌只(zhǐ)有18000左(zuǒ)右个(gè)经(jīng)销商。此外，美国的(de)汽车公司(sī)还会面临来自世界各(gè)地的竞(jìng)争。”

　　芒(máng)格补(bǔ)充道，“但事实(shí)也并非(fēi)如此，法拉(lā)利就处于一个特殊的位置。虽然我(wǒ)们觉得，汽(qì)车不是一个吸引人的(de)行(xíng)业，但电动(dòng)汽车(chē)即(jí)将大获成功(gōng)。现在(zài)它带(dài)来(lái)了巨大的(de)成本和巨大的风险，但我不喜欢巨大的资金(jīn)成本和巨大的(de)风险。”

　　关于新(xīn)技术 新(xīn)能源

　　11.

　　芒(máng)格对(duì)人(rén)工智能持怀疑态度

　　在回答新加坡投资(zī)者(zhě)关于人工智能的(de)问题时(shí)，芒格表示(shì)，如果你到中国的(de)比亚迪工(gōng)厂去看(kàn)一看(kàn)，会发现自动(dòng)化操作程度非(fēi)常高，但我还是(shì)觉得用人可能更(gèng)好，因为人工智(zhì)能(néng)并(bìng)不能取代很多领域(yù)的人(rén)才(cái)。

　　巴(bā)菲特也表(biǎo)示，人(rén)工智能(néng)虽然可以做一些令人(rén)惊奇的事情，比(bǐ)尔(ěr)盖茨也曾带(dài)我(wǒ)去看微(wēi)软的产品，但这类(lèi)产品(pǐn)仍(réng)不完(wán)善，譬(pì)如(rú)目(mù)前还不能(néng)讲笑(xiào)话。发明AI的初衷是好的，但很多事(shì)情是不能掌控的。人工智能(néng)可(kě)以改变(biàn)全世界，但它并不能(néng)改变人类(lèi)的(de)思维和行(xíng)为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚取超(chāo)额(é)收益的机会在降低，

　　但总会有新技术(shù)创(chuàng)造(zào)新机(jī)会(huì)

　　巴(bā)菲特说，“现在赚(zhuàn)取超额收益的机会在相对降低(dī)，但(dàn)这并不代表没有投(tóu)资机会。从1940年到现在，无论汽车、工(gōng)业、飞(fēi)机以及能源等领域都有新(xīn)的(de)改(gǎi)变，新的事物(wù)永远在(zài)不断出(chū)现，而且会取代一(yī)些原有的(de)技术，因此，在这其中会存在很多(duō)机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯(bó)克希尔在新(xīn)能源方面

　　做(zuò)了(le)很多投入，但(dàn)还远远不够

　　针对新(xīn)能源前景，巴菲特(tè)说，“之前买下(xià)伯克(kè)希尔(ěr)能源(yuán)这家公司，就是希望能(néng)够帮助解决一些环境方面的(de)问题。从传统能源向新能源的(de)转变，我(wǒ)们在这个方面(miàn)做了非常多的投入。不(bù)过，现在做的还(hái)远远不够。”更(gèng)多(duō)精(jīng)彩观点(diǎn)请(qǐng)关(guān)注证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人(rén)：希望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年(nián)相(xiāng)比(bǐ)降低50％

　　伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔表示，“我们现在正在经历能源行业的变革，全球(qiú)都(dōu)是如(rú)此，我(wǒ)们有3家美国的公共事业公司，我们(men)希望能够在(zài)全国(guó)的每一个州制定不同的(de)计划(huà)，然后(hòu)将这些(xiē)计划进行整合(hé)。我们也(yě)将我们的目标进行了同步规(guī)划(huà)，我们希(xī)望2030年的碳足迹与2005年相(xiāng)比能够(gòu)降低50％。这是(shì)我(wǒ)们在公共(gòng)事业(yè)方(fāng)面希望能够取(qǔ)得(dé)的成绩(jì)，但这(zhè)个过程是(shì)不容易的”。

　　关于美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引发的蝴蝶效(xiào)应

　　会(huì)扰乱世界金融体系

　　在针对投资者提出的硅谷银行破产事(shì)件会带来怎样的经济后(hòu)果时，巴菲(fēi)特(tè)表(biǎo)示，这是灾难性(xìng)的，即使联邦存款保险公司的限额(é)是25万美元，这(zhè)是法令(lìng)的规定，但这不是美国的行为方(fāng)式，就(jiù)像他们不会让(ràng)债务上限导(dǎo)致世(shì)界陷入(rù)混乱(luàn)一样。他(tā)判断FDIC不会(huì)有人愿意(yì)公开向(xiàng)美国公众解(jiě)释为什么只有25万美元有“存款”保险(xiǎn)，这次事(shì)件引发的(de)后续问(wèn)题会扰(rǎo)乱(luàn)世界金(jīn)融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款挤兑感到担忧，

　　这(zhè)是(shì)不应该发(fā)生的

　　巴菲特(tè)说，“银行业一直(zhí)以来的情况都非(fēi)常相似，恐(kǒng)惧总是会(huì)传染(rǎn)的，我父(fù)亲在(zài)1931年因为银行挤兑而失去了(le)工作(zuò)。不过，这些年来，银行系统发(fā)生(shēng)了很大变化。二战后的那一(yī)年，有(yǒu)多达(dá)2000家银(yín)行倒闭，也是在那(nà)时，我们做(zuò)了一件非(fēi)常明智(zhì)的事情(qíng)，就(jiù)是成立联邦存款保险公(gōng)司。现在(zài)已经是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到担忧，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改规则

　　导致银行系统风险增(zēng)加

　　巴菲特说(shuō)，“美联储被赋予了制定(dìng)保证金要(yào)求的(de)责任(rèn)。他们改(gǎi)变(biàn)了很多次保证金要求，因为我们都知道，借了很多钱的人会给(gěi)银行(xíng)系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不了财政问题

　　由(yóu)于美联储投放(fàng)的天量流(liú)动性，引发了严(yán)重的通货膨胀，市(shì)场普遍(biàn)在批评美联储失职。不(bù)过，巴菲特却认为，问题不在美(měi)联储，“他们无法(fǎ)解决财(cái)政问题，他们(men)正在履行其职能。现金也不(bù)是垃圾。”

　　不过芒格(gé)对此(cǐ)也不很(hěn)乐观，他表示，我(wǒ)们在第二次世界大战中付(fù)出(chū)了代价。我们每个(gè)人，包括学校的(de)孩(hái)子(zi)和其他人，也包括(kuò)我自(zì)己。我们购买了最(zuì)初所谓的战(zhàn)争债券(quàn)、国防债券和(hé)储蓄债(zhài)券等等。如果不停(tíng)印(yìn)钞票，我无(wú)法(fǎ)预计宏观环境会变得多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美国(guó)银行危机：

　　银行(xíng)可以(yǐ)有新发明，但(dàn)要恪守旧的(de)价值(zhí)观

　　巴菲特(tè)说，“银行业可(kě)以有各种各(gè)样的新(xīn)发明，但它需要(yào)有旧的价(jià)值观。我们不知道会发生什么，因为(wèi)在目前的情况(kuàng)下，可能(néng)会发生很多事情。你必(bì)须有惩罚，打击那些(xiē)制(zhì)造问题的人。如(rú)果他们承担了不该承担的风(fēng)险，如果你要改变人们未来的(de)行为方式，风(fēng)险(xiǎn)就(jiù)必须(xū)落在他们身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多(duō)年前，

　　我们准备买下许多银行

　　巴菲(fēi)特说，“如果你(nǐ)遵循健全的(de)银行投资方(fāng)法，不做别人(rén)做的一些(xiē)风险性事情，银行可能是一个非常(cháng)不错(cuò)的投资。最初(chū)在1969年，查理(lǐ)和我以1900万美元(yuán)投资(zī)了一家银(yín)行(xíng)。如果1970年(nián)的《银行(xíng)控股公司修正法(fǎ)案》没(méi)有(yǒu)通过(guò)，我们最终可能会拥有许多银行，而不是许(xǔ)多(duō)保险(xiǎn)公(gōng)司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货(huò)币失去信心，

　　这不会是一个好现象

　　针对去美元化与(yǔ)“放(fàng)水”，巴菲特(tè)说，“美元是储备货币(bì)，我看不到任何其(qí)他货币(bì)能(néng)够取(qǔ)代(dài)它。我觉得(dé)没人能理解现在的(de)情况，只(zhǐ)有鲍威尔（美联储(chǔ)主席）可能比我们更清楚，但是他也不能完全控制我们的财政(zhèng)政策。当疫情发生(shēng)的(de)时候(hòu)，并没有人知道需要印多少数额(é)的(de)货币才能解决问题，而直到它失控。人们(men)会对货币失去信(xìn)心，他们的行为方式可能(néng)会完全不同。我们无法预测，但我们知道这不是一个好现象”。

　　关(guān)于大周期行业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍是一家保险公司

　　巴(bā)菲特表示，过(guò)去(qù)10年，虽然有(yǒu)很多上市公司涉及(jí)保(bǎo)险业务，但没有一家(jiā)是自己(jǐ)愿意去投的。虽然有(yǒu)人诟病(bìng)盖(gài)可保险已(yǐ)经是一(yī)家技术公司，但(dàn)在(zài)我们看来，其依然是一家保险公(gōng)司(sī)。他同时解释，盖可在技术方面需要做的工作要比(bǐ)想象的多很(hěn)多。

　　作为政(zhèng)府雇员保险公司，盖可(kě)第一季度业(yè)绩表现得非常好，这背(bèi)后有两个(gè)原因，首先是减少了前(qián)一年的保险准备金，其(qí)次一(yī)季度(dù)还是汽车保(bǎo)险的旺季(jì)，此(cǐ)外(wài)在远程(chéng)信息处理方面，盖可也取得(dé)了长(zhǎng)足的进(jìn)步。

　　23.

　　伯克(kè)希(xī)尔(ěr)在商业地产领域

　　从来就不特别活跃

　　在回答有投资者提(tí)出的(de)商业地产损(sǔn)失情况有多严(yán)重，和伯克希(xī)尔是否会(huì)在(zài)商业地产(chǎn)领域更活跃时(shí)？巴菲(fēi)特表示，伯克希尔在商业(yè)地产领(lǐng)域从来不是特别(bié)活跃(yuè)，因此(cǐ)也不(bù)会(huì)受到(dào)不(bù)良贷款等(děng)一系列(liè)负(fù)面因(yīn)素影响。

　　但美国和世界很多地(dì)方市中心的空洞化却(què)是非(fēi)常严重的，它会影(yǐng)响很多人。建筑不会消失，但所有(yǒu)者会变化，人们(men)总是喜欢买没有追(zhuī)索权(quán)的房地(dì)产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点(diǎn)是

　　以安全的方式恢复长期运营

　　在回答有投资者提(tí)出的伯(bó)灵顿北方圣太菲(fēi)铁路公司面(miàn)临的机遇和挑战时？巴菲特表示，他密切关注这一(yī)团队的运营指标，其中不仅有美国(guó)的铁路，而且还有(yǒu)加拿大的铁路(lù)。

　　他强调：“2022年因为疫(yì)情确实经历(lì)了(le)一段困难时间，但(dàn)好在我们走出(chū)疫情和供应方面的(de)挑战，不过还面临劳工问(wèn)题和其他一(yī)些问题。我(wǒ)们的团队优先(xiān)考虑的是(shì)恢复铁路的长期运营，而不是短期专注于(yú)在20年内达到某(mǒu)一运营(yíng)指标，要长(zhǎng)期为客户提供可持续的优质(zhì)服(fú)务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希(xī)尔的历史上

　　没有一次情绪化投(tóu)资(zī)决定

　　在回(huí)答(dá)有没有因为(wèi)情(qíng)绪作出错误的投(tóu)资决定(dìng)时，巴菲特(tè)表示：“虽然在生(shēng)活中(zhōng)谁都不想成为一个(gè)没有感(gǎn)情的人，但(dàn)肯定想在做投资(zī)或商业决定时成为(wèi)一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投(tóu)资并创造了

　　超过5000亿美元的股东(dōng)权益(yì)

　　巴菲特强调：“如(rú)果我们拥有更多的企业，企业赚更多的(de)钱，作为(wèi)股东(dōng)的份(fèn)额，作(zuò)为伯克(kè)希尔的所有者，每(měi)年都(dōu)在(zài)增加(jiā)，而投资者(zhě)不需要花任何钱。我(wǒ)们投资并(bìng)创造了超过5000亿美元的股东权(quán)益和超过300亿美元(yuán)的(de)运(yùn)营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购(gòu)的机会(huì)是非常有限的

　　关于是否对持有的(de)超过1000亿美元的现金充满信心？巴菲特回答道，为(wèi)什么要派发(fā)现金？我们感兴趣的、真正想做的(de)是收购(gòu)伟(wěi)大的企业。我们可以做到以(yǐ)500亿(yì)或750亿美元的价格，收购一家价值(zhí)1000亿美元的公司。

　　“适当的情况下，没(méi)有(yǒu)人能(néng)像(xiàng)我们一样达(dá)成交易。2008年我(wǒ)收购了一大堆公(gōng)司，这种(zhǒng)事情会再次发生。但问题是，我(wǒ)们收购(gòu)的(de)机会是(shì)非常有限(xiàn)的，所以当一家好公(gōng)司面临被卖(mài)掉的时候，我们需(xū)要足够的资(zī)金(jīn)。但我们的股东可能会把股(gǔ)票卖得太(tài)便宜，而(ér)且无法做(zuò)什么让股(gǔ)价稳步上涨。我们有足够的钱，我们正在(zài)用我们所拥有的东西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是洞悉消费者的行为

　　关于公司如何在短期利润和长期防御(yù)能力之间做(zuò)出选择？巴(bā)菲特对此表(biǎo)示(shì)：“我们不关心季度(dù)预算(suàn)是否(fǒu)达标，我们感兴趣的(de)是，永远拥有一个(gè)美好的事业。好的(de)企业不(bù)多，但(dàn)我们确实找到了一些(xiē)，例如(rú)，当我们在(zài)1966年试图涉足百货商店业务时，我们学到(dào)的是，在奖品上(shàng)做图案(àn)绘制，这(zhè)可以算是(shì)一件愚蠢(chǔn)的(de)事。我们一直在试图洞悉的是消(xiāo)费(fèi)者的(de)行为，我们不(bù)能洞(dòng)悉企业的(de)技术(shù)趋势，如果能做到这点，那也能获利(lì)！但这并不(bù)重要。”

　　回应接班(bān)人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔将接班！

　　关于(yú)投资(zī)人关注(zhù)的接班人话(huà)题，巴菲特说，“格(gé)雷格(gé)•阿贝尔(ěr)一定(dìng)会(huì)继(jì)承我(wǒ)的工作，当然现(xiàn)在我还在位(wèi)，格雷格(gé)的主要价值是(shì)可以把一些(xiē)事情做得(dé)更好，或者(zhě)去管理更多的事情。阿吉特•贾(jiǎ)恩也会给他一些好(hǎo)的建议，但格雷格是做出最终(zhōng)决定的那个人。未(wèi)来我们还(hái)需(xū)要更多(duō)的(de)优秀人(rén)才，去涉及更多(duō)的业务。如(rú)果这些人不足(zú)够聪明，我们(men)是绝不会让他们接替(tì)我们(men)做任(rèn)何决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希(xī)尔的优秀在(zài)于(yú)从(cóng)不(bù)会频(pín)繁更换经理人

　　查理•芒格表示，“伯克希尔有(yǒu)很多(duō)很优(yōu)秀的(de)经理人，相对(duì)其他大型(xíng)公司，伯克希尔(ěr)之所以(yǐ)能够做的(de)更(gèng)好原因(yīn)之一(yī)，是从不会频繁(fán)更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特(tè)的(de)认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可取代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩(ēn)是全球(qiú)选出(chū)的十大最(zuì)佳保险经理(lǐ)人之一，他的地位无可取代(dài)。阿吉特从不(bù)会去尝试改变(biàn)一个(gè)体(tǐ)系(xì)，而总(zǒng)是会去(qù)改善一个体系。我(wǒ)很享(xiǎng)受与他交流(liú)，以前(qián)我(wǒ)们每天(tiān)都(dōu)会聊(liáo)天，现在(zài)没(méi)有那么频繁了，但他绝对是世界上独一无(wú)二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲特透露到(dào)访日本(běn)五大商(shāng)社

　　是为“接(jiē)班人”铺路

　　巴(bā)菲(fēi)特谈到了为何到访(fǎng)日本(běn)，并参观(guān)五大商社。“我去(qù)那(nà)里的部(bù)分原(yuán)因，是为了(le)把(bǎ)格雷(léi)格介绍给那些生意(yì)伙伴。至(zhì)于那些(xiē)企(qǐ)业，让(ràng)人感到(dào)非常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷格补充道，“我们确实希望和(hé)（那些(xiē)企业(yè)）有长期合作的机会。它们是一些令(lìng)人难以置信(xìn)的投(tóu)资机会，一(yī)直(zhí)是非常好(hǎo)的投资机(jī)会。我很(hěn)喜(xǐ)欢这(zhè)些(xiē)公司的文(wén)化和历史。我们(men)对五大(dà)商社的两天走访是非(fēi)常棒的。”

　　伯克希尔未来(lái)展望

　　33.

　　巴(bā)菲特展望百年后的伯克希尔：

　　被股(gǔ)东眷顾(gù)，为社会带(dài)来(lái)幸福感

　　在问答环节(jié)，巴菲特提(tí)出了一(yī)百年后伯克希尔的发展愿景，他说，希(xī)望这家公司仍能被股东们(men)眷(juàn)顾(gù)，并且为社(shè)会带来幸福感，拥有无限的资本和(hé)大(dà)量的人才。“就像格雷厄姆1949年写下的(de)书时至今日依然畅销且(qiě)屹立不倒一样，成为其他(tā)人的榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克希(xī)尔的资(zī)本(běn)

　　仍会比大部分(fēn)公司都要多

　　巴(bā)菲特表示，“伯克希(xī)尔(ěr)被认为是一(yī)个国家的资产而非负债，以往记(jì)录(lù)已(yǐ)经说(shuō)明了这一点。未来12~15年(nián)，伯克希(xī)尔(ěr)的(de)资本还是(shì)会比大部分公司都要多，也仍然可以在(zài)国家的(de)经济中投入(rù)非常多(duō)的(de)钱(qián)，带来更多的就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔的股(gǔ)票(piào)回购不会停(tíng)

　　巴菲特说，“相(xiāng)信在格(gé)雷格继任后，他仍会做出与现在相同的(de)股(gǔ)票回(huí)购决定。”

　　伯克(kè)希尔哈撒韦非保险业(yè)务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔补充道：“沃伦和查理(lǐ)定下(xià)了非常优秀的回购计划框架(jià)，我会(huì)继续沿用，因(yīn)为股票回购将同(tóng)时对股东(dōng)和(hé)公司(sī)自(zì)身的运(yùn)营(yíng)产(c半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次hǎn)生益处，如果资本(běn)足够且股票很有(yǒu)吸(xī)引力，那么为什么不(bù)通过回购来(lái)提(tí)升单股内在(zài)价值呢？因此当(dāng)时机来临(lín)，我们会成为活跃的股票回购(gòu)方。”

　　谆谆(zhūn)人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写(xiě)讣告，

　　并逆向行动，人生(shēng)的路就清晰(xī)了

　　在回答关于(yú)遗产规划的问题时，巴菲特说，在伯(bó)克希尔(ěr)，只要(yào)把某几只股票拿(ná)好就行，但这并不适合所有人。如果(guǒ)你想要你的(de)孩子拥有某种价值观，重要(yào)的是：你(nǐ)要(yào)践行(xíng)这样的价值观，并和他(tā)们(men)谈(tán)论这个价值观，从他们出生起，他们就在学习(xí)你。“你(nǐ)的意志与此有关。”

　　巴菲特(tè)说：“如果你想弄清楚如何度过(guò)这一(yī)生，你可以写一下讣告(gào)，并进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特：

　　我年事(shì)已高但没有写(xiě)过(guò)遗嘱

　　巴菲(fēi)特说，“之前(qián)观(guān)察过很(hěn)多富裕家庭，它们在财产规划分配上都存(cún)在各自的问题。我(wǒ)年事已高，可(kě)我并没有签过(guò)遗(yí)嘱，因为签订遗嘱(zhǔ)需要孩子的理解以及他们(men)的建议。这(zhè)件事情对于孩子(zi)而(ér)言，在20岁和(hé)60岁的不同时期来做(zuò)，效(xiào)果是不一样的”。

　　在他(tā)看来，过早向孩子宣告遗嘱会绑架他们的成(chéng)长。“有一些人完全不向他们的(de)孩子透(tòu)露任(rèn)何遗嘱有(yǒu)关的事情，而(ér)有些(xiē)人则(zé)用遗嘱去(qù)绑(bǎng)架(jià)孩(hái)子(zi)的成(chéng)长。当过早地向孩子宣读遗(yí)嘱(zhǔ)，比如在他(tā)们的成(chéng)长(zhǎng)阶段，让他们(men)知道遗嘱上的(de)内(nèi)容——这在(zài)以后会(huì)很难更改，我认为这(zhè)是家长犯下(xià)的一个巨大错误”。

　　38.

　　查(chá)理·芒格分享成(chéng)功的秘诀：

　　活到(dào)老学到老，并学会(huì)感(gǎn)恩

　　会上(shàng)，查理(lǐ)·芒(máng)格说，“成功很简单，比如(rú)花钱要(yào)量(liàng)入(rù)为(wèi)出，花的(de)钱(qián)要(yào)比赚的钱少；避免身边有能(néng)量(liàng)的人(rén)和活动；要活(huó)到老(lǎo)学到老，要(yào)学会感恩。如果(guǒ)你能(néng)做到这一(yī)切，那你(nǐ)一定会(huì)成功。如(rú)果做不到，成功就(jiù)需(xū)要更多的运气，当然，你一定不要把(bǎ)自己的命(mìng)运(yùn)都押宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特(tè)“凡尔(ěr)赛”？和自(zì)己(jǐ)喜欢的人一起工(gōng)作(zuò)，业务中(zhōng)没(méi)有困难

　　巴菲特说，“我(wǒ)们的业务中没有困难(nán)，我们(men)都(dōu)非常(cháng)热爱自己的(de)事业。每天(tiān)早上起床时，我都感觉非常棒。和一群我喜欢的人一起工作(zuò)，彼此(cǐ)欣(xīn)赏对方，而且我上(shàng)班通勤也(yě)只需(xū)要(yào)约(yuē)5分钟的路程，这是非常(cháng)理(lǐ)想的工作环(huán)境(jìng)，没有什么能比这更美妙的事情了(le)！”

　　40.

　　巴(bā)菲特：我时常关(guān)注(zhù)《聪(cōng)明(míng)的投(tóu)资(zī)者》

　　在亚(yà)马逊的排(pái)名

　　股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特再度提起本·格雷厄姆在投资上(shàng)对他产生(shēng)的(de)积极影(yǐng)响(xiǎng)，他说：“1949年，格雷厄姆(mǔ)在他(tā)的书中写(xiě)下一(yī)些非常(cháng)有说服(fú)力的(de)话，告诉我我(wǒ)在过去8、9年间所从(cóng)事(shì)和热爱的工(gōng)作(zuò)都是(shì)错(cuò)误的(de)。我看了(le)这本(běn)书（注：即《聪明的投资(zī)者(zhě)》）一遍(biàn)又一遍。无论他的想法是否正(zhèng)确，我都非常喜欢，甚至还不时去亚马逊看看这本书的排名，它一直在畅销榜上排在差不多第300名或第350名(míng)的位(wèi)置。试(shì)想下，到哪里再找一本书在其领(lǐng)域(yù)里具有这样持续的(de)地位(wèi)？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次