券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或(huò)上市主体一(yī)季(jì)报(bào)悉(xī)数披露(lù)，券商整体一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续(xù)3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家(jiā)，分别是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一(yī)季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quà顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗n)商营收增(zēng)幅(fú)接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商(shāng)一(yī)季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十(shí)券商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速杀(shā)入(rù)营收(shōu)排名前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自(zì)营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致(zhì)使(shǐ)利息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在(zài)政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素，一季(jì)度自营(yíng)业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅(fú)修(xiū)复的一年(nián)，尤(yóu)其是(shì)受(shòu)到(dào)自营业务冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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