投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票的(de)公(gōng)募基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解(jiě)决方案(àn)的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校)已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片(piàn)业(yè)务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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