市场(chǎng)再迎来风险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投(tóu)资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升(shēng)，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务(wù)于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会(huì)还(hái)表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施(s非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么hī)，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么)，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二(èr)位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为(wèi)20％，投资者在(zài)投资(zī)科(kē)创板个股(gǔ)面临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风险(xiǎn)管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将(jiāng)会(huì)给投(tóu)资者提供(gōng)更加灵(líng)活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投(tóu)资(zī)者更有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更多的(de)时间和精力去关注标的对应上市公司(sī)的(de)投资(zī)价值(zhí)。”中山大学岭(lǐng)南学院教(jiào)授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的(de)流(liú)动性，市场稳定(dìng)性提(tí)升；也将为市场(chǎng)带来更多的增(zēng)量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。截(jié)至目前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期(qī)权(quán)市场上新速度加(jiā)快。在去年(nián)，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的(de)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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