投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公(gōng)司也(yě)加(jiā)大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布(bù)局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票(piào)的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英伟三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思达(dá)且规(guī)模最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的(de)股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能(néng)够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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