金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易(yì)日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖(táng)主力期货合约(yuē)打(dǎ)破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的(de)是，从白糖(táng电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决)主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地(dì)区外(wài)，广西等主产区(qū)陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于(yú)国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费(fèi)量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市(shì)场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国(guó电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决)分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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