大(dà)家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的(de)操(cāo)作(zuò)中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低一里地等于多少米 一里地等于多少公里加仓是最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加大(dà)、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是(shì)因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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