美(měi)国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(róng)专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面未能(néng)履行其(qí)义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是(shì)，即使是那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会(huì)得到偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户(hù)投(tóu)资者(zhě)在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在(zài)大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发(fā)生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果(guǒ)可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最(zuì)严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙(biāo)升(shēng)至了远超(chāo)之前几次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味(wèi)着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及(jí)时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业(yè)危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的(de)避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候(hòu)触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资(zī)者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的(de)国库(kù)券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得(dé)一(yī)点(diǎn)的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期(qī)国(guó)债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道(dào)明证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确(què)实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要储备货币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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