本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起(qǐ)式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuān定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思g)升(shēng)，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思)交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估(gū)值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了(le)呵护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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