华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿(yì)万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也(yě)一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基(jī)金所持证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式(shì)发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很(hěn)好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付(fù)诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)会中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露企自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的(de)市值(zhí)一度超(chāo)过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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