券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年(nián)较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给(gěi)予了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中(zhōng)小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增(zēng)速为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增(zēng)速领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收(shōu)不足亿元的低(dī)基(jī)数有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的(de)增(zēng)速杀入营收排(pái)名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增(zēng)，全年(nián)盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国(guó)金(jīn)证(zhèng)券的研报中称(chēng)，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营(yíng)业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再(zài)融资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗复的(de)一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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