昨夜，据路(lù)透社最新报道(dào)，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美国(guó)债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议，双方在(zài)可自由(yóu)支配开支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这(zhè)名消息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判情况的人士(shì)称，最终可(kě)能达成的不(bù)会(huì)是一份长达(dá)数百页、可能需要立法(fǎ)者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案(àn)，而是一(yī)份包含几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息(xī)人(rén)士称，预(yù)计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自由(yóu)支配(pèi)开支的最(zuì)高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序敲定(dìng)住房(fáng)和(hé)教育等类别(bié)的细节。根据美国联(lián)邦(bāng)数(shù)据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支(zhī)出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员表(biǎo)示不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不太可能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当前的任(rèn)务(wù)是监控市场形(xíng)势并及时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目(mù)前(qián)的(de)价(jià)格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评(píng)估。美国加(jiā)息阻(zǔ)碍了(le)油价进一步(bù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储会在6月或(huò)7月的(de)某次会(huì)议上(shàng)再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会(huì)议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会(huì)议(yì)中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了约14个基(jī)点(diǎn)的加(jiā)息预期(qī)，由(yóu)于美(měi)联储加(jiā)息规模通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油均止(zhǐ)步(bù)三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于380美元，创盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全球(qiú)第(dì)九家市值突(tū)破1万亿美元的上市(shì)公司。盘(pán)中英伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史上最大单日(rì)市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成份股各(gè)自的市(shì)值(zhí)都(dōu)高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。按(àn)业务划分，英(yīng)伟达数据中心业(yè)务营(yíng)收增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未(wèi)来(lái)，英伟达(dá)预计第二财季营(yíng)收将达(dá)到110亿美元(yuán)左右，较市场(chǎng)预(yù)期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英伟(wěi)达从全球企(qǐ)业布局AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的(de)利益远超人们预期。英(yīng)伟达生(shēng)产极度(dù)复杂(zá)的人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石(shí)、钢材期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并(bìng)创(chuàng)下近半年或半年多以来新低。截至5月25日(rì)下(xià)午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来，黑色商(shāng)品在经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后于近期再次走(zǒu)弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？(sè)高级(jí)研究员黄科在接(jiē)受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系(xì)品种大幅下(xià)跌(diē)是宏观和产业(yè)共振带(dài)来(lái)的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层面，目(mù)前美国两党(dǎng)对(duì)于政府(fǔ)债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截(jié)止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险观望(wàng)情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而(ér)从美(měi)联储5月会议纪要来看，不能(néng)排除接(jiē)下来继续(xù)加(jiā)息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成(chéng)一定压力。国(guó)内方面，5月份公布(bù)的社融和固(gù)定资产投资等经(jīng)济(jì)数(shù)据略低于(yú)市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导(dǎo)致与国(guó)内经济状况关联性(xìng)较强的(de)黑色系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？　目前黑(hēi)色产业层面也(yě)并无利多因素(sù)。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货(huò)市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已(yǐ)经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面(miàn)并没有很(hěn)强的(de)减产动力。在(zài)行业利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的(de)情况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走(zǒu)弱(ruò)；而当前(qián)国内钢材需求也已(yǐ)临近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力的情(qíng)况下，钢材价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产(chǎn)业研究主管翟贺攀(pān)对(duì)记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系(xì)商品(pǐn)市场整(zhěng)体(tǐ)陷入(rù)“供应(yīng)增(zēng)、需求底部徘徊(huái)、成本(běn)塌(tā)陷”的负向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两(liǎng)个(gè)月来钢材下游(yóu)需(xū)求恢复距离此前预(yù)期有较大(dà)差距，叠(dié)加今(jīn)年年初以来市场对下游需求的乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原(yuán)燃料进(jìn)口(kǒu)规模又出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年的(de)粗钢(gāng)产量平控(kòng)政(zhèng)策也进一步(bù)压(yā)低了钢铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观(guān)消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期(qī)分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿(kuàng)石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从(cóng)当前(qián)钢材市场面临的(de)问题(tí)来看，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面(miàn)的问题：一是(shì)高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会(huì)大(dà)幅下滑(huá)；三(sān)是国(guó)内(nèi)政策刺(cì)激(jī)还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表(biǎo)现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底部是(shì)否已现，汤冰华表示(shì)，由(yóu)于二季度以来(lái)国(guó)内政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场(chǎng)利空在(zài)价格中已有体现(xiàn)，从后期(qī)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端利空可能来自(zì)海外，6月出(chū)口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则板(bǎn)材供应压(yā)力会明显增加，产量也面临继续压(yā)减(jiǎn)。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及预(yù)期(qī)后，国(guó)内下一个(gè)相对重要的政策时(shí)点可能在7月的(de)半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进口通(tōng)关及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货(huò)已开始(shǐ)减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明显，负(fù)反(fǎn)馈(kuì)还在持(chí)续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂方面有(yǒu)实质性的减(jiǎn)产行动，从而改(gǎi)善(shàn)市(shì)场对于(yú)后(hòu)期(qī)供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况来看，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策尚未执(zhí)行，钢厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿(yuàn)不(bù)强。因此，预计短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成的负向(xiàng)循环(huán)，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意(yì)的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹(wén)钢现货价格已跌回(huí)至(zhì)2020年5月之前(qián)的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回(huí)归(guī)2020年疫(yì)情初期的(de)价格区间有(yǒu)利(lì)于行业供需(xū)加快调整，且目(mù)前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政策面和市(shì)场力(lì)量的(de)供(gōng)应(yīng)压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或将(jiāng)在下半年显现(xiàn)、国际局势缓和以及国内外价(jià)差有利于钢材出口再上台(tái)阶等(děng)因(yīn)素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表(biǎo)示(shì)，当前说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？钢铁产业链库存整体较低，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢(gāng)材价(jià)格(gé)下跌一旦出现企(qǐ)稳，那(nà)么(me)低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带动(dòng)行(xíng)情出(chū)现阶段(duàn)反弹(dàn)。

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